Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

22.02.2024 / Erste Group Research

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum22.02.2024
Jazyken
Název produktuCEE Economies Special Report
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomikuRumunsko
Zaměřeno na měnuRumunské leu
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout

Objednejte si zasílání ...

aktuální analýzy a prognózy zdarma do Vašeho emailu!


Romania Special Report: Wide Structural Current Account Deficit


Romania checks many boxes when it comes to the reasons for its persistent C/A deficit: a low rate of national savings related to investments, fast economic growth on the road to catching up with the EU, the presence of intertemporal trade in the form of importing capital goods today for creating export capacities in the future, an attractive business destination for global companies with profit repatriation at a record high, the opportunistic reliance of the country on favorable external financing conditions and thus building liabilities to the rest of the world.

The persistent trade deficit for goods of close to 9.0% of GDP is the root of Romania’s C/A deficit. Higher investments and innovation in manufacturing, regained cost competitiveness of some industries and a gradual shift towards sound fiscal policies could narrow the external trade gap.

Full implementation of the reforms agreed with the EC as part of the RRF, targeted and soft intervention of the state in key areas like agriculture to nudge local companies toward new consumer markets and measures to facilitate the accumulation of capital in the local economy are some elements of a proper policy response to Romania’s external imbalance.

Market implications of the C/A deficit are medium-term weakening pressure on the leu and higher financing costs vs. peer countries. International reserves are adequate by most measures, on inflows of EU funds and Eurobond issuance, thus alleviating some of the risks.

A scenario analysis for future trajectories of the C/A balance based on an error correction model shows the baseline for the 2024 C/A balance at -6.9% of GDP vs. -7.2% of GDP in 2023, considering marginal fiscal consolidation, an output gap close to zero and a small loss of competitiveness. No fiscal consolidation efforts, a small positive output gap and an additional loss in competitiveness might result in a C/A deficit of -8.5% of GDP in 2024, in a scenario with a smaller probability. In a medium-term reform-based scenario, the C/A deficit could narrow to -4.5% of GDP.

PDF Download Stáhnout PDF (4,9MB)



Odmítnout
Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb software pro analýzu webu a cookies. Pokud vyjádříte svůj souhlas, tyto nástroje budou použity. Zde si přečtěte více informací.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění