Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

14.12.2022 / Erste Group Research

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum14.12.2022
Jazyken
Název produktuCEE Country Macro Outlook
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomiku-
Zaměřeno na měnu-
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout

Objednejte si zasílání ...

aktuální analýzy a prognózy zdarma do Vašeho emailu!


Growth set to slow in 2023


Recovery after the pandemic continued in 1H22, as real GDP rose 5.8% y/y. Component-wise, domestic demand was key. Investments surged 24% y/y due to infrastructure works while private consumption rose 3.5% y/y driven by double-digit rise in nominal wages and higher remittances. Second-round effects of the war have started to weigh on overall activity, suggesting slowdown of growth in the near-term.

Inflation is rippling through the economy, rising 13.7% y/y on average in 10M22, with the October figure reaching 17.4% y/y. Food prices continue to soar, rising 20.9% y/y in the same period, thus contributing to roughly 50% of headline inflation. In our opinion, prices should peak in 4Q22, remain high in 1Q23, and then gradually ease. Still, inflation is expected to remain above average historical levels throughout the forecasted period.

Energy crisis is, among other things, aggravating external imbalances. C/A deficit widened by 1.1pp to 3.4% of GDP after 1H22 (on a 4Q rolling basis). The trade balance gap is expected to rise by 2pp for the whole year, amounting roughly 20% of the GDP, pushing the FY22 C/A gap to 4.7% of the GDP. We expect imbalances to peak next year before some improvement in 2024.

Fiscal data were revised, substantially increasing the consolidated fiscal deficit in 2020. The latest data suggest a consolidated gap of 5.1% of GDP in 2020 and just -0.3% of GDP gap last year. This year, stronger tax revenues supported by high inflation, partly offset higher spending. Overall, we expect a moderate gap of around 0.5% of GDP for the whole year, thus allowing further decrease of the public debt trajectory.

PDF Download Stáhnout PDF (307kB)



Odmítnout
Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb software pro analýzu webu a cookies. Pokud vyjádříte svůj souhlas, tyto nástroje budou použity. Zde si přečtěte více informací.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění