Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

13.09.2021 / Erste Group Research

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum13.09.2021
Jazyken
Název produktuCEE Country Macro Outlook
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomikuCEE
Zaměřeno na měnu-
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout

Objednejte si zasílání ...

aktuální analýzy a prognózy zdarma do Vašeho emailu!


Are we getting back to normal?


Strong economic recovery is well underway, accompanied by higher inflation what would naturally call for normalization of interest rates. Some statistics have been largely distorted by the base effect and temporal mismatch between demand and supply due to the catching up on one side, and shortages of some intermediate products limiting the production side.

Serbia, Romania, Poland and Hungary have already reached their pre-COVID levels in real GDP and the rest of CEE should achieve that in the next few quarters. The uptick in 2Q21 was mostly driven by rejuvenation of household consumption and investment, whereas net exports marked a more split performance due to the consumption- and investment-driven revival of imports. Overall, robust and resilient labor markets, together with the gradual release of pent-up demand remain supportive of further improvements, especially in household consumption. Even though pick-up in investment lags behind in some countries, the region is soon to benefit from large fund inflows from the EU, courtesy of not only the standard EU funds but also the Next Generation EU recovery plan. Yet, the impact of the latter is expected predominantly from 2022 onwards. Overall, we expect the CEE8 region to mark robust economic growth of 5.7% this year, followed by another strong increase of 5% in 2022. Needless to state, risks related to COVID-19 and supply chain strains remain.

We believe that strong growth and rather high inflation (albeit at a lower level than now) will stay with us also next year, justifying the start of monetary tightening in CEE. In the following months, Czech and Hungarian central banks will continue in their tightening cycles. Romanian central bank should start lifting rates in November while Poland’s central bank will postpone its first rate hike to 1Q22 or even later.


PDF Download Stáhnout PDF (588kB)



Odmítnout
Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb software pro analýzu webu a cookies. Pokud vyjádříte svůj souhlas, tyto nástroje budou použity. Pro více informací si prosím přečtěte naše Zásady zpracování osobních údajů.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění