Detail analýzy
| 12.06.2024 / Ceska Sporitelna Research |
CZ Ranní restart Květnová inflace činila meziročně 2,6 %; to bylo o 3 desetinky pod inflací v dubnu. Meziměsíčně se úroveň cen celkově nezměnila. Zatímco před měsícem zveřejněná dubnová inflace (2,9 %) byla pro všechny nečekaně vysoká, květnová už byla blízko tržním očekáváním (a zcela v souladu s naší prognózou). Kolega Jirka polanský k tomu ve včerejší Bleskovce dodal: „Proinflačně nyní působí především oživení poptávky domácností, které se přeneslo do růstu cen služeb a některého zboží včetně potravin. Na začátku roku také významně vzrostly výrobní ceny, ať v průmyslu či v zemědělství, což také přispělo k zesílení inflace ve druhém čtvrtletí letošního roku. I nadále významně rostou ceny stravování a ubytování, kde meziroční inflace zůstává velmi výrazná a klesá jen velmi pomalu. Naopak v oddíle Doprava klesly ceny pohonných hmot, ve kterých se projevil pokles cen ropy. Ceny potravin klesly jen o 0,1 % meziměsíčně, meziročně ale relativně významně prohloubily svůj pokles (v květnu 2023 ceny potravin rostly, což ovlivnilo srovnávací základnu pro letošní květen).“ "Ve druhé polovině letošního roku se ekonomické oživení ještě více přenese do vývoje inflace, která zesílí. V některých měsících pak inflace s velkou pravděpodobností překoná 3 %, když vliv bude mít také nízká základna z loňského roku (ve druhé polovině 2023 klesly v některých měsících ceny). (…) Ačkoliv by mělo jít jen o dočasný pohyb, navíc ovlivněný nízkou základnou z loňského roku, není v tuto chvíli jasné, jak se k tomu ČNB postaví. ČNB totiž může velmi snadno na jedno nebo dvě zasedání přerušit postupné snižování sazeb, a hlavní sazba tak může letos skončit o 25 nebo 50 bodů výše oproti naší prognóze.“ Samotná ČNB k inflaci sdělila mimo jiné toto: „Květnový meziroční cenový růst byl ve srovnání s jarní prognózou ČNB rychlejší o pouhou jednu desetinu procentního bodu. Viditelná odchylka od prognózy směrem vzhůru zaznamenaná v letošním dubnu se tak následným květnovým vývojem podstatným způsobem snížila.“ Tato odchylka je dána především tím, že oproti očekávání ČNB ceny potravin téměř neklesají. Naproti tomu u jádrové inflace byla květnová skutečnost (2,5 %) naopak pod prognózou ČNB (2,7 %). V jejím rámci ovšem přetrvává ne zcela zdravá relace mezi růstem cen zboží a služeb: zatímco u cen zboží došlo v květnu k zastavení růstu, „tempo růstu cen služeb nepatrně zrychlilo, a nadále se tak nachází na zvýšené úrovni.“ |
 Stáhnout PDF (342kB)
|
Základní informace
| Autor | Ceska Sporitelna Research |
| Datum | 12.06.2024 |
| Jazyk |  |
| Název produktu | Ranní Restart |
| Hlavní téma | Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX |
| Zaostřeno na ekonomiku | Česká republika |
| Zaměřeno na měnu | Česká koruna |
| Zaměřeno na sektor | - |
| Stáhnout |