Detail analýzy
| 03.06.2024 / Ceska Sporitelna Research |
Ranní restart: transformace, Francie na ČR, patenty a důchoďáky Agentura S&P snížila rating Francie na úroveň České republiky a Estonska. Agentura snížila rating i tří pobaltských zemí, Estonska, Lotyšska a Litvy, s odvoláním na dopady války na Ukrajině a geopolitická rizika ve vztahu k Rusku. Inflace v EMU v květnu vzrostla v 2,6 % v meziročním srovnání, jádrová na 2,9 %. Tento týden zasedá ECB, očekává se snížení sazeb o 25 bodů na 3,75 %. Nicméně rétorika bude opatrnější, hodně se bude odvolávat na budoucí data. Aktuálně trh čeká letos ještě jedno snížení sazeb, celkem 50 bodů letos a dalších 50 bodů příští rok. Jirka odhaduje, že česká meziroční inflace v květnu poklesne z 2,9 na 2,6-2,7 %. Nicméně jeho model ukazuje, že ve druhé polovině roku se meziroční inflace překmitne nad tři procenta. To vyvolá podobné spekulace ohledně časování snižování sazeb jako v případě Fedu a ECB = odklad poklesu sazeb. Na konci roku trh očekává repo sazbu na cca 4,25 %. Přicházejí slabší data ohledně stavu amerického spotřebitele. Reálné disponibilní příjmy se za poslední rok zvýšily jen mírně. Míra úspor je nyní na šestnáctiměsíčním minimu, protože domácnosti většinou vyčerpaly „hromadu hotovosti“, kterou si schovaly během pandemie. Mnoho Američanů se naopak stále více spoléhá na kreditní karty a další zdroje financování svých výdajů. I díky tomu reálné výdaje v dubnu klesly, přičemž spotřebitelé utráceli méně za automobily, restaurace a rekreační aktivity. Podle zprávy společnosti BCG čelí každá patnáctá evropská společnost v letošním roce výraznému tlaku na restrukturalizaci, protože ji zasáhly vyšší náklady na financování a oslabení spotřebitelské poptávky. Pod největším tlakem je Německo, Rakousko a severské země. Dále, přibližně třetina podniků v Německu a Rakousku také „transformačnímu tlaku“, neboli prvním známkám oslabení výkonnosti a finanční stability, které vyžadují reakci. Pro srovnání, v celé Evropě je to přibližně 21 %, což je nárůst oproti 14 % v roce 2023. Jedním z důvodů je vysoká expozice vůči Číně a Rusku, druhým pak vysoká expozice vůči energeticky náročným odvětvím. Energetická transformace vs. jednotný trh. Plně propojený evropský trh s elektřinou by podle analýzy Bruegel mohl snížit potřebu investic do skladovacích a záložních kapacit o 20-30 %, sníží volatilitu cen, ale i celkovou výši cen elektřiny, protože využije regionální výhody (Španělsko slunce, Dánsko vítr, Norsko voda). Pokud máte pocit díky obsahu na sociálních sítích, že to je se společností nějaké špatné, tak si stačí uvědomit, že 1) 97% politických příspěvků z Twitteru pochází od pouhých 10 % nejaktivnějších uživatelů (data USA) 2) umírněné názory se staly na sociálních sítích fakticky neviditelnými. Pro uživatele jsou nejvíce viditelné nejextrémnější názory 3) lidé denně přečtou cca 300 metrů newsfeedu = dostanou do sebe dost těchto extrémních postojů 4) to je blbá kombinace: lidé si budou vytvářet stále zkreslenější představu o realitě. | Mimochodem: Jak byste hodnotili své sociální dovednosti? Nová studie ukazuje, že ti, kdo si myslí, že excelují ve společenských dovednostech, nejsou vždy ti nejlepší. Ve skutečnosti se zdá, že lidé, kteří se sami hodnotí jako méně společensky zručné, bývají v interakcích úspěšnější než jejich sebevědomější protějšky. Analýza inovací/patentů v Číně v letech 1985-2019. 1) průměrná důležitost patentů v letech 2000-2010 klesala, ale v poslední době se zvýšila. 2) role zahraničních investorů se snižuje, za většinou patentů stojí soukromé čínské firmy. 3) snížila se závislost na zahraničních znalostech. Zmapovali jsme, jak je to v Česku s pobytovými zařízeními pro seniory. Závěr? Kapacit je nedostatek a bude hůř. Dnes na trhu chybí zhruba 13 tisíc lůžek v domovech pro seniory a 6,5 tisíc lůžek v domovech se zvláštním režimem, tedy zhruba 200 těchto zařízení (při kapacitě 100 míst v jednom zařízení). Se zvyšujícím se počtem seniorů poptávka v příštích třech dekádách silně poroste. |
 Stáhnout PDF (919kB)
|
Základní informace
| Autor | Ceska Sporitelna Research |
| Datum | 03.06.2024 |
| Jazyk |  |
| Název produktu | Ranní Restart |
| Hlavní téma | Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX |
| Zaostřeno na ekonomiku | Česká republika |
| Zaměřeno na měnu | Česká koruna |
| Zaměřeno na sektor | - |
| Stáhnout |