Detail analýzy
| 08.04.2024 / Ceska Sporitelna Research |
Ranní restart: dominance a sazby Čína je schopna je postavit za třetinu času potřebného v jiných zemích. Co? Továrnu na elektromobily. Alespoň podle dat Goldman Sachs. Tím to ale nekončí. Továrna na baterie bude stát v USA o 80 % více než v Číně. Přesto USA masivně investují do výroby a vývoje baterií, protože ví, že tohle musí dohnat. Podle odhadů se USA podaří díky investicím získat alespoň soběstačnost ve výrobě baterií. Ale v produkce lithia zdaleka ne. Financial Times ukazuje další příklady, jak čínské firmy zabývajících se čistými technologiemi představuje obrovskou konkurenční hrozbu pro západní výrobní odvětví, včetně starších výrobců automobilů a energetických gigantů. Co říkají čísla? Čína má například 80 % ze všech fází výroby solárních panelů a 60 % větrných turbín a baterií pro elektromobily. V případě některých materiálů používaných v bateriích a specializovanějších výrobcích se podíl Číny na trhu blíží 100 %. Čína hlavním producentem alespoň jedné fáze dodavatelského řetězce 35 z 54 nerostných surovin, které jsou pro USA považovány za kritické. Například galium. Ten USA využívají ve vojenství, včetně protiraketové obrany nové generace a radarových systémů. Čína je přitom odpovědná za 98% světových dodávek. Nebo grafit. Ten se používá v anodách v lithium-iontové baterii. Čína má podíl na zpracování 70 %. K ovládnutí důležitých částí dodavatelských řetězců ještě přidejme, že čínská vláda investovala v letech 2009-2021 do sektoru elektromobilů 125 mld. USD. Jako utekla nám Čína hodně. Co dělat? Investice, geopolitika, podpora inovací, vzdělávání, start-upů, jasné priority vlády, které podpoří. A ještě jeden pohled na Čínu. Šéf Mercedes-Benz, Ola Källenius, vyzval Brusel, aby snížil cla na elektromobily dovážené z Číny. Paradoxně v době, kdy Evropská komise zvažuje zvýšení dovozních cel. Důvod pro snížení cel? Říká, že větší konkurence z Číny by evropské automobilky dotlačila inovovat a vyrábět lepší, levnější auta. Volání po konkurenci je v zásadě správně. Někdy je potřeba ale sledovat peníze. Zvýšení cel v EU pravděpodobně vyvolá protiopatření ze strany Číny. No, a to se nebude líbit právě například Mercedes-Benz, který prodává v Číně více třetinu svých aut. Volkswagen 40%. Čínské automobilky Geely a SAIC, které ovládá čínský stát, vlastní pětinu akcií společnosti Mercedes-Benz. Mimochodem, v současné době podléhají čínské elektromobily při dovozu do EU 10% clu. Evropské automobilky platí při vývozu do Číny 15 procent. Proto se taky většina německých modelů prodávaných v Číně vyrábí přímo v Číně. Letem světem: tento týden zasedá ECB, čekáme sazby beze změny na 4,0 %. První snížení by měl přinést až červen. Trh očekává na konci letošního roku sazby na 3-3,25%. Dneska ráno přišla trochu pozitivní zpráva z Německa: průmysl v únoru meziměsíčně vzrostl o 2,1%, čekala se cca stagnace. Nicméně v meziroční srovnání je průmyslová výroba v Německu nižší o 4,8 %. Pro srovnání, v případě Fedu je podle finančního trhu pravděpodobnější snížení až v červenci nebo září. A na konci roku úroky na 4,75 (aktuálně 5,25-5,5 %). Pozdější snižování sazeb podporují i aktuální data z trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst v březnu přesáhl 300 tisíc, očekávání byla nastavena na 200 tisíc. Dnes hodně českých makro dat z reálné ekonomiky, průmysl zůstane v poklesu. Ve středu česká CPI inflace. Jirka spočítal, že v březnu poklesla na 1,8 %. Jirka nicméně píše, že „…ačkoliv jsou inflační tlaky v tuto chvíli celkově slabé, úplně z české ekonomiky nevymizely, což dokládá například silný růst cen služeb v prvních dvou měsících letošního roku.“ Jirka proto očekává ve druhé polovině roku zvýšení inflace směrem ke třem procentům. Takže trh bude přemýšlet, zda ČNB 2. května sníží sazby o 25, 50 nebo 75 bodů. To je v pořádku. Trh ale začal v souladu s naším očekáváním přehodnocovat, kam až ČNB sníží sazby do konce roku. Ze 3-3,25 se už vyšplhal na 3,75-4%. Naše prognóza je na 4%. |
 Stáhnout PDF (712kB)
|
Základní informace
| Autor | Ceska Sporitelna Research |
| Datum | 08.04.2024 |
| Jazyk |  |
| Název produktu | Ranní Restart |
| Hlavní téma | Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX |
| Zaostřeno na ekonomiku | Česká republika |
| Zaměřeno na měnu | Česká koruna |
| Zaměřeno na sektor | - |
| Stáhnout |