Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

18.11.2021 / Erste Group Research

CEE Special | More rate hikes on horizon


Tightening cycle is in full swing across CEE. With inflation well above target across region and no easing in sight, we expect all regional central banks except for Serbian and Croatian to continue tightening in coming months.

Since the beginning of the tightening cycle in June 2021, the Czech National Bank has raised the key rate by a total of 250bp to 2.75%, the Hungarian central bank by 150bp to 2.1%, the National Bank of Poland by 115bp to 1.25% and the National Bank of Romania by 50bp to 1.75%. The National Bank of Serbia and the Croatian National Bank remain on hold.

With no easing of inflation pressures in sight, regional central banks will continue to raise rates in the coming months. We expect the CNB to continue tightening and the peak of the cycle should be reached at 3.25-3.5% in mid-2022. In 2H22, we expect the CNB to start gradually lowering rates. In Hungary, we expect another 30bp increase to 2.4% at the meeting in December. We see the key rate at 2.85% by the end of 1Q22 and at 3.30% by mid-2022.

In Poland, we see the key rate at 2.5-2.75% by the end of 1Q22 and the peak at 2.5-3.0% should be reached by mid-2022. We expect the National Bank of Romania to continue tightening, likely at a slower pace of 25bp. In our view, the terminal point of the cycle should be reached at 3.00% by mid-2022, with the standing facilities corridor likely back to 100bp. Finally, we expect the National Bank of Serbia to keep the key rate unchanged at 1.0% throughout 2022.

PDF Download Stáhnout PDF (267kB)

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum18.11.2021
Jazyken
Název produktuCEE Economies Special Report
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomikuCEE, Česká republika, Maďarsko, Polsko, Rumunsko, Srbsko
Zaměřeno na měnuČeská koruna, Maďarský forint, Polský zlotý, Rumunské leu, Srbský dinár
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout



Odmítnout
Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb software pro analýzu webu a cookies. Pokud vyjádříte svůj souhlas, tyto nástroje budou použity. Pro více informací si prosím přečtěte naše Zásady zpracování osobních údajů.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění