2024/03/28 / Ceska Sporitelna Research |
CZ Ranní restart Skupina pěti respektovaných německých think-tanků (DIW Berlín, IfW Kiel, IWH Halle, RWI Essen, Ifo Mnichov) zveřejnila svou "kolektivní diagnózu" německé ekonomiky. A příliš veselé čtení to není. Před půlrokem totéž kolegium čekalo letos růst tamní ekonomiky vcelku ucházejícím tempem 1,3 %; tentokrát už se čeká jen 0,1 % (což je, vzhledem k nejistotě a kolísání v datech, prostě stagnace). Růst zřetelně přes 1 % se dle diagnózy odkládá až na příští rok. V doprovodném komentáři ústavy vysvětlují, že v pozadí tak vlažného čísla jsou ekonomické (tj. cyklické) i strukturální brzdy. Klíčovou silou, která snad německou ekonomiku postupně – ale opravdu jen postupně – během letoška rozhýbe (mezičtvrtletní změny jsou v grafu vyznačeny modrými sloupci), by měla být poptávka teutonských domácností. Vedle slabé domácí poptávky je pro německou ekonomiku velkou potíží i zdražení energií. To oslabilo německou konkurenceschopnost v jejím vlajkovém oboru, což jsou energeticky intenzivní odvětví průmyslu. Seznam německých nepříznivých vlivů se koncem loňského roku rozšířil ještě o další položku: ostré zpřísnění fiskální politiky kvůli nečekané nemožnosti hospodařit s deficitem zvětšeným o sumu schválenou v dobách covidu. Vše uvedené se – samozřejmě s mírnými odchylkami (například česká fiskální restrikce vešla ve známost loni už v květnu v podobě konsolidačního balíčku) – dá říct i o ekonomice české (a k tomu přidat, že dalším problémem je stagnace německé ekonomiky). Celkově tak zmíněná nově publikovaná diagnóza potvrzuje to, co psal už včera v Ranním restartu kolega Jirka Polanský: „My v rámci naší prognózy čekáme letošní růst německého HDP mezi 0,0 a 0,5 %, proto v tuto chvíli nemáme výrazný důvod měnit naší prognózu růstu HDP české ekonomiky pro letošek (zhruba 1 %). Nicméně pokud by se vývoj v Německu dále zhoršil, a to především v těch sektorech, které jsou klíčové pro české exportéry, růst HDP v ČR by mohl být nižší.“ |
Download PDF (351kB) |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/03/28 |
Language | |
Product name | Ranní Restart |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer