Research Detail
| 2023/10/05 / Ceska Sporitelna Research |
Česká ekonomika i nadále stagnuje Vývoj české ekonomiky zůstává utlumený. HDP ve druhém čtvrtletí mezičtvrtletně stagnoval a výraznější oživení nečekáme ani pro zbytek letošního roku. Naši prognózu pro HDP posouváme pro letošní rok nepatrně směrem dolů. Oživení by mohlo nastat příští rok, významněji ale pravděpodobně až v jeho druhé polovině. Inflace by v září měla dále klesnout. V říjnu pak ale z důvodu loňského Úsporného tarifu dočasně znovu zesílí. V lednu příštího roku by inflace měla výrazně klesnout, když by její hodnota mohla být okolo 3 %. Míra nezaměstnanosti stále zůstává nízká. V příštích dvou letech by se měla mírně zvýšit především z důvodu utlumeného makro vývoje a vysokých sazeb ČNB, celkově ale půjde spíše jen o návrat k rovnováze než o nějaký dramatický vývoj. Mzdový růst ve druhém čtvrtletí zklamal, když dosáhl necelých 8 %. Navíc se nenaplnily obavy z možného dvojciferného růstu nominálních mezd, který by roztočil mzdově-inflační spirálu. V reálném vyjádřená zůstává průměrná mzda značně záporná, což i nadále působí protiinflačně. K růstu se reálné mzdy vrátí v příštím roce. Vzhledem k tomu, že ČNB na tiskové konferenci nenaznačila možnost brzkého snížení úrokových sazeb, posouváme naši prognózu pro první snížení sazeb z listopadu na prosinec. To není motivováno daty, která dle nás i nadále signalizují potřebu snižovat sazby již nyní. Nejistota ale zůstává vysoká, když k prvnímu snížení sazeb může dojít v listopadu, prosinci, únoru či dokonce březnu. Přes svou rozkolísanost signalizují předstihové indikátory možné zhoršení makro vývoje během příštích měsíců. K tomu navíc přicházejí nepříznivá data z Německa. Celková rizika jsou tak nyní vychýlena směrem k horšímu vývoji ekonomické aktivity, ale také nižší inflaci, a to především pro příští rok. |
 Download PDF (1.1MB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2023/10/05 |
| Language |  |
| Product name | Měsíční predikce |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |