Research Detail
| 2023/08/03 / Ceska Sporitelna Research |
Protiinflační tlaky sílí I nadále pro letošní rok čekáme zhruba stagnaci hrubého domácího produktu, který je negativně ovlivněn především slabou poptávkou domácností a rozpouštěním zásob. K oživení by spolu s návratem inflace k cíli mělo dojít příští rok. Oproti minulé prognóze posouváme mírně očekávaný růst HDP letos a příští rok směrem dolů, především kvůli horšímu očekávanému vývoji v Německu (o 0,2-0,3 procentního bodu v obou letech). Inflace se již dostala pod 10 % a měla by dál klesat i během třetího čtvrtletí. Na začátku příštího roku by pak mohla spadnout k 2-3 %. Rizika jsou navíc vychýlená spíše směrem dolů, když většina dat z poslední doby je protiinflační. Míra nezaměstnanosti stále zůstává nízká. V příštích dvou letech by se měla mírně zvýšit především z důvodu utlumeného makro vývoje a vysokých sazeb, celkově ale půjde spíše jen o návrat k rovnováze než o nějaký dramatický vývoj. I přes relativně vysoký růst nominálních mezd během letošního roku zůstane průměrná reálná mzda v české ekonomice pravděpodobně letos záporná. K růste se vrátí příští rok. ČNB by mohla ponechat úrokové sazby stabilní do listopadu a pak je poprvé snížit. Ačkoliv data dle nás naznačují potřebu začít snižovat sazby již ve třetím čtvrtletí, riziko je naopak vychýleno směrem k pozdějšímu prvnímu snížení sazeb (únor). Předstihové indikátory signalizují možné zhoršení makro vývoje, když nepříznivě vypadají především data z průmyslu. Celková rizika jsou tak nyní vychýlena směrem k horšímu vývoji ekonomické aktivity, ale také nižší inflaci. |
 Download PDF (1.0MB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2023/08/03 |
| Language |  |
| Product name | Měsíční predikce |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |