2024/10/25 / Ceska Sporitelna Research |
CZ Ranní restart Říjnový index nákupních manažerů (PMI) pro eurozónu byl opět ve znamení přibližně neměnné situace (souhrnný index 49,7 bodu; přesnou stagnaci by naznačovala hodnota 50), podobně jako v září (49,6), zatímco v předchozích několika měsících zažíval tento index mírná zlepšení. Doprovodný komentář vysvětluje, že jde o výslednici mírného zhoršování situace v průmyslu (45,5) a mírného zlepšování ve službách (51,2) a že detailní čísla nejsou dobrou zprávou pro ECB: náklady a prodejní ceny ve službách rostly v říjnu rychleji než v září, a to zejména pod tlakem citelného růstu mezd. V samotném Německu index ukázal na pokračující meziměsíční mírné zhoršování situace (48,4), byť pozvolnější než v září (47,5). V pozadí byl zřetelně negativní vývoj v průmyslu (42,4) opět částečně vyvážený službami (51,4). Doprovodný komentář upozorňuje, že (ačkoli čísla nejsou nijak zářná) oproti září jde o drobné zlepšení trendu v obou sektorech: služby rostou rychleji a průmysl klesá pomaleji. Německou ekonomiku brzdí vysoké ceny energií a sílící konkurence z Číny. Firemní očekávání se nicméně oproti září zlepšila, zřejmě pod vlivem sílící poptávky teutonských domácností, a také pokles objednávek v průmyslu se zpomalil. Byla zmíněna sílící konkurence z Číny. Já bych přičinil ještě chabou poptávku z Číny (což může být samozřejmě zčásti důsledek toho, že konkurence čínského zboží proti dovozům z Německa sílí i na čínském domácím trhu). Data ohledně zahraničního obchodu mezi oběma zeměmi totiž vyznívají tak, že v posledních letech podíl Číny na dovozech do Německa spíš stagnuje nebo dokonce mírně klesá (což by o sílící čínské konkurenci přinejmenším v samotném Německu moc nesvědčilo), ale zřetelně slábne vývoz Německa do Číny. |
Download PDF (407kB) |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/10/25 |
Language | |
Product name | Ranní Restart |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer