2024/10/01 / Ceska Sporitelna Research |
Ranní restart: Čína a ekonomika hrubé síly Německá spotřebitelská inflace poklesla na 1,6 % v meziročním srovnání. Dnes bude zveřejněn první odhad inflace ze celou EMU, která by podle konsensu měla poklesnout na 1,8 %. Trh očekává, že ECB bude snižovat sazby na každém svém zasedání o čtvrt procenta až do poloviny příštího roku => z aktuálních 3,5 % na 2 % v polovině roku. V případě Fedu její guvernér Jerome Powell uvedl, že už není potřeba snižovat sazby po půlce a v listopadu zváží snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. Pro srovnání, aktuální sazba je 4,75-5,0 a v půlce příštího roku trh odhadu, že se Fed dostane na 3-3,25. | Izrael anektoval pohraničí Libanonu. | Britové zavřeli poslední uhelnou elektrárnu v zemi, Ratcliffe-on-Soar. | Japonsko bude mít nového premiéra, Ishiba Shigeru, který v minulosti byl ministr obrany. | Průmyslová politika USA v akci: dramatický nárůst výdajů na výstavbu nových kapacit v kategorii počítače/elektronika, kde patří čipy a baterie (viz graf v pdf). Nejlepší město pro život na světě? EIU hodnotí kvalitu v pěti kategoriích: stabilita, zdravotní péče, kultura a životní prostředí, vzdělání a infrastruktura. Na prvním místě Vídeň, pak Kodaň a Zürich. Praha na podobné úrovni jako Bratislava. V našem regionu podle EIU ovšem vede Budapešť. Jako pěkný město, ale... Každopádně Praha na úrovni New Yorku. Online sázení vysává úspory domácností: méně investic, více dluhů a ohrožené finanční zdraví. Data (USA) ukazují, že online sázení 1) nesnižuje (= nevytlačuje) jiné hazardní hry ani současnou spotřebu; 2) ale významně snižuje alokaci úspor domácností = snižuje investice: rizikové sázky se zápornou očekávanou hodnotou vytlačují investice s kladnou očekávanou hodnotou. Navíc se tyto dopady soustřeďují na finančně omezené domácnosti. Které se navíc dále omezují, protože se zvyšuje zadlužení na kreditních kartách, snižuje se dostupný úvěr a zvyšuje se četnost přečerpání účtu. Když to otočíme. Méně sázek a více investic posílí finanční zdraví domácností, zvlášť těch ohrožených. Čína a ekonomika hrubé síly. Musíme opustit představu, že je možné konkurovat čínské státem řízené ekonomice za rovných podmínek. A musíme se postavit realitě „ekonomiky hrubé síly“, píše Liza Tobin ze Special Competitive Studies Project. Čínský manuál ekonomiky hrubé síly vyřazuje konkurenční firmy z podnikání a ničí celá průmyslová odvětví v konkurenčních zemích. Co ten manuál obsahuje? Omezení přístupu na trh ve strategických odvětvích, masivní dotace, které podporují nadměrnou domácí kapacitu a umožňují čínským firmám zlikvidovat zahraniční konkurenci, požadavky na zahraniční firmy, aby převedly technologie, aby měly přístup na čínský trh, ekonomický nátlak, krádeže duševního vlastnictví, kybernetická a lidská špionáž a nucená práce. Jakmile jsou mezinárodní konkurenti čínských národních šampionů buď získáni, nebo eliminováni, nemají obchodní partneři jinou možnost než se spoléhat na čínské firmy, pokud jde o kritické technologické produkty nebo vstupy. Zahraniční firmy se někdy podílejí na ekonomických deformacích Pekingu z důvodu zisku, neznalosti nebo strachu z odplaty, pokud se ozvou. Zásadní je, že čínská taktika není jen souborem podřezávání jednotlivých aktérů. Spíše se jedná o rysy dlouhodobé strategie Pekingu. Příklad: Huawei. Státní finanční podpora v odhadované hodnotě 75 miliard dolarů, omezení přístupu na trh s cílem omezit zahraniční konkurenci na čínském domácím trhu a desetiletí krádeží duševního vlastnictví a vydírání umožnily společnosti Huawei podbízet se konkurentům a stát se předním světovým prodejcem telekomunikačních zařízení a potlačit inovace v celosvětovém odvětví telekomunikačních zařízení. Příklad: Technologie zabezpečení hranic. Čínský státní podnik Nuctech, založený synem bývalého čínského generálního tajemníka Chu Ťin-tchaa, se těší štědré státní podpoře, chráněnému domácímu trhu a vazbám na čínskou armádu a nejvyšší patra moci Komunistické strany Číny, a stal se tak přední světovou společností podle tržeb za skenery nákladu a vozidel používané v přístavech a na letištích po celém světě. Díky tomu, že společnost Nuctech podbízí zahraniční konkurenty o 30 až 50 %, získává rostoucí podíl na světovém trhu. V Evropské unii získala společnost Nuctech zakázky ve 26 z 27 členských států, včetně citlivých míst, jako jsou hranice NATO s Ruskem a největší evropské přístavy. |
Download PDF (502kB) |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/10/01 |
Language | |
Product name | Ranní Restart |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer