Look for:

Our offer for

Research Detail

2024/09/09 / Ceska Sporitelna Research

Ranní restart: Čína, payrolly a ambice


Čínská ekonomika nadále koketuje s deflací. Spotřební ceny vzrostly v srpnu o 0,7 % v meziročním srovnání a produkční ceny pak poklesly o 1,8 %. Čína navíc čelí čistému odlivu přímých zahraničních investic. Za druhé čtvrtletí letošního roku činila bilance -15 mld. USD. Economist popisuje současné problémy Číny. Její ekonomika čelí krizi důvěry, která je umocněna rostoucím deficitem spolehlivých informací. Země se potýká s problémy v sektoru nemovitostí, zpomalením služeb a klesající důvěrou spotřebitelů. Zahraniční firmy stahují kapitál a prognózy růstu jsou stále pesimističtější. Krize se neomezuje jen na ekonomické potíže – stále větší problém představuje nedůvěra v oficiální statistiky a informace, které jsou podle všeho manipulovány. Tento informační deficit vytváří bludný kruh, kdy ekonomika trpí, informace jsou potlačovány a nervozita roste.

Tento nedostatek transparentnosti komplikuje snahy o restrukturalizaci čínské ekonomiky směrem k modernějším průmyslovým odvětvím. Srovnání se Sovětským svazem poukazuje na riziko, že autoritářská kontrola informací může vést k neefektivnosti a zkreslení skutečného stavu ekonomiky. Utajování dat, zejména těch citlivých jako je vysoká nezaměstnanost mladých, zpomaluje soukromý sektor a omezuje schopnost státních úředníků přijímat informovaná rozhodnutí. V polovině 20. století filozofové jako Karl Popper a Friedrich Hayek zdůrazňovali, že politická svoboda a ekonomický úspěch jdou ruku v ruce. Na příkladu Sovětského svazu ukázali, jak centralizovaná kontrola informací vede k tyranii a ekonomickému kolapsu. V 90. letech se Čína zdála být na cestě, jak se těmto chybám vyhnout, když umožnila částečný tok informací a podniky a vědci mohli sdílet data s globálním publikem. Avšak s nástupem prezidenta Si Ťin-pchinga dochází k opětovnému utažení cenzury a poklesu transparentnosti, což komplikuje jakékoli snahy o modernizaci čínské ekonomiky. S ubývajícími informacemi se zhoršuje přístup k potřebným údajům pro efektivní alokaci kapitálu a rozhodování. V kritické fázi, kdy se Čína snaží zvýšit produktivitu a inovace, může špatná informovanost způsobit, že investice budou směřovat špatným směrem. I když někteří tvrdí, že elity mají přístup ke klíčovým datům, neexistuje jistota, jaké informace skutečně prezident Si vidí a jak přesné jsou, uzavírá Economist.

V USA se opět řeší dluhový strop. Tentokrát peníze vládě vystačí cca do konce září. V pátek zveřejněná data z trhu práce ukázala že nezaměstnanost mírně poklesla na 4,2%. A počet nově vytvořených pracovních míst dosáhl 142 tisíc, což bylo mírně pod odhady, ale revize za minulé měsíce zvýšily odhady o 89 tisíc. Jinými slovy, indikátory recese, které vycházejí z trhu práce, nedostaly impulz, který by nějak zvyšoval pravděpodobnost jedním nebo druhým směrem Dnes představí Apple nové modely iPhone, který by měl být napěchovaný novými funkcemi spojených s AI. A dnes EU zveřejní dlouho očekávaný Draghiho report, který analyzuje nízkou konkurenceschopnost EU. Určitě se bude psát o cenách energií, demografii, nízkém růstu produktivity, potřebě průmyslové politiky nebo silného kapitálového trhu. Zítra nás čeká TV debata mezi Harrisovou a Trumpem. Poslední průzkumy ukazují, že v průzkumech vede Harrisová nad Trumpem o tři procentní body (48 % vs. 45%). Nicméně v počtu volitelů má podle současných průzkumů právě 270 z 270 potřebných. Tedy pořád je to blízko hodu mincí.

Když sleduji diskuse kandidátů na prezidenta USA, vzpomněl jsem si na nedávný výzkum od Raje Chettyho a spol. Ten odhalil, jak se v posledních desetiletích v USA změnila mezigenerační mobilita. Studie ukazuje, že rozdíly mezi třídami se zvětšily, ale rozdíly mezi rasami se zmenšily. To se netýká jen příjmů, ale také vzdělání, výsledků ve standardizovaných testech, a dokonce i úmrtnosti. Co je opravdu zajímavé, je zjištění, že úspěch dětí je nejvíce ovlivněn zaměstnaností rodičů jejich vrstevníků. Jinými slovy, děti, které se stýkají s vrstevníky, jejichž rodiče mají stabilní práci, mají lepší šance na úspěch. Kvalita sociálních interakcí v dětství ovlivňuje na budoucnost našich dětí.

Průzkumy ukazují, že japonské domácnosti považují inflaci za nejpalčivější problém. Nedávné odstoupení premiéra souviselo mimo jiné právě s nelibostí domácností nad vysokou inflací. Ano, ta inflace je 2,7 %. Motivace a ambice: Studie ukazuje, jak důležitá je sebemotivace a ambice: "Zjištění naznačují, že rozdíly v motivaci jsou důležitější než rozdíly v obecné inteligenci nebo osobnostních rysech při předpovídání hodnoceného výkonu, potenciálu v rámci vyšších vedoucích pozic a skutečné míry postupu na ně." Zkombinujme to s čísly za ČR: výsledky PISA testů ukazují, že jen cca polovina 15letých studentů má tzv. růstové myšlení. Tedy že věří, že vlastním snažením se může zlepšovat. To je strašně nízké číslo, v Dánsku nebo Estonsku je to více než 75%. Potřebujeme mít ambice (vize) a motivaci je

PDF Download Download PDF (433kB)

General information

AuthorCeska Sporitelna Research
Date2024/09/09
Languagecs
Product nameRanní Restart
Topic in focusFX, Macro/ Fixed income
Economy in focusCzech Republic
Currency in focusCzech Koruna
Sector in focus-
Download



Decline
Accept

We use cookies and web analysis software to give you the best possible experience on our website. If you consent, these tools will be used. Please read more information here

INFORMATION FOR PRIVATE CLIENTS / CONSUMERS

Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.

By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer