2024/09/06 / Ceska Sporitelna Research |
Vývoj průmyslové produkce ovlivněn dovolenými V červenci se průmyslová produkce v české ekonomice snížila meziměsíčně o 0,8 %. V meziročním vyjádření dosáhl pokles produkce 1,1 %. Jde o sezónně očištěný meziroční údaj; meziroční růst očištěný jen o vliv kalendáře a nikoliv sezónnost dosáhl -1,9 %. Rozdíl mezi oběma čísly bývá obvykle malý, což může naznačovat budoucí revizi. Naše prognóza pro meziroční vývoj byla -1,8 %. Pokles produkce byl ovlivněn posunem celozávodních dovolených v automobilovém průmyslu, proto data nevnímáme i přes relativně silný meziměsíční pokles až zase tolik negativně. Celkově ale i nadále zůstává situace v českém průmyslu utlumená, když oživení domácí poptávky nedokáže kompenzovat slabou poptávku z Německa. Nálada v průmyslu zůstává pod svým dlouhodobým průměrem, což je jednak důsledkem slabé zahraniční poptávky, a dále také obav průmyslových firem z budoucího makro vývoje. Ačkoliv se očekává pro německou ekonomiku zlepšení, to může nastat pravděpodobně až od podzimu či zimy, a navíc velmi pozvolně. Hodnota nových zakázek významně poklesla (meziměsíčně o téměř 9 %), předtím ale relativně silně rostla. Data mohou být ovlivněna právě dovolenými nebo svou rozkolísaností mezi jednotlivými měsíci, a proto je na hodnocení brzy. K výraznějšímu zlepšení vývoje průmyslové produkce dojde pravděpodobně až během podzimu, a především pak v příštím roce spolu s očekávaným zlepšením zahraniční poptávky. Data ale mohou zůstat na měsíční bázi rozkolísaná. Vliv dnešních dat na měnovou politiku ČNB i kurz koruny bude pravděpodobně velmi malý. I nadále tak čekáme 25 bodové snížení sazeb pro září i listopad. Pro prosinec pak vidíme zvýšenou nejistotu, když mohou rozhodnout až podzimní makro data či vývoj koruny po amerických volbách. |
![]() |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/09/06 |
Language | ![]() |
Product name | Bleskovka |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer