2024/04/16 / Ceska Sporitelna Research |
CZ Ranní restart |
CZ Ranní restart V posledních týdnech se na západ od nás objevila některá čísla naznačující možný obrat vývoje tamní ekonomiky k lepšímu. Tentokrát jde o údaje ohledně podílu firem ve zpracovatelském průmyslu, které si stěžují na problémy při získávání vstupů do výroby. To byl docela zásadní problém během covidové pandemie, ale jistá úzká místa přetrvávala i poté (mj. proto, že nabídka včetně nabídky přepravních kapacit se během pandemie snížila a následně nestačila vyhovět rychle se obnovivší poptávce). Čísla z průzkumu institutu IFO naznačují, že zatímco ještě v únoru podíl firem hlásících nedostatek vstupů přesahoval 14 %, v březnu už klesl k 10 %, což je úroveň pozorovaná před pandemií. Na svém vrcholu byla tato statistika v prosinci 2021, kdy nesnáze se zásobováním vstupy hlásilo přes 80 % firem. Spory na půdě Deutsche Bahn skončily a logistický sektor se přizpůsobil napětí v Rudém moři, uvádí doprovodný komentář. Největší potíže se získáváním vstupů teď hlásí výroba ICT. Mírně nepříznivé číslo z eurozóny V Evropě jako celku se ale situace jednoznačně růžovějším zatím nevyvíjí. Nejnověji jsme se dověděli, že březnová průmyslová produkce v eurozóně byla meziročně slabší o 6,4 % (zatímco trh čekal pokles jen o 5,7 %). O tom, že ECB začne snižovat sazby už na konci jara, tak zatím nevznikají žádné pochyby. Český průmysl do těchto čísel přispěl přibližnou stangací, takže vlastně sehrál relativně kladnou roli. Platilo by to i v případě, že bychom vyloučili Irsko, které opět hlásilo podivně dramatický meziroční pokles (tady ale nejspíš dojde k revizi: tamní statistici prý pracují na „review“ metodiky sezónního očištění). Naproti tomu představa o stejném načasování prvního snížení sazeb také v USA už se definitivně vypařila. Potvrdil to (po nečekaně vysoké březnové jádrové inflaci) i údaj o maloobchodních tržbách v březnu: oproti očekávání 0,4 % činil meziměsíční nárůst ve skutečnosti 0,7 %. Trh tak v tuto chvíli předpokládá první snížení sazeb Fedu až někdy na přelomu léta a podzimu. Do konce roku se celkově čeká snížení o půl procentního bodu (přitom ještě začátkem roku se čekalo cca třikrát větší snižení). |
Download PDF (522kB) |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/04/16 |
Product type | short note/ daily |
Product name | Ranní Restart |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Language | |
Market cap | - |
Availability | All [1] |
Download |
Date | Headline | Download | |
2024/04/30 | AT: Economy recovers, inflation eases | ||
2024/04/30 | 1Q24 GDP beats expectations | ||
2024/04/30 | Inflation down to 3.7% y/y in April | ||
2024/04/30 | Inflation in Poland bounces up | ||
2024/04/30 | Trendovník: V 1.Q se vyrobilo v ČR dosud rekordní množství aut |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer