Zajímá mne:

Produkty

Detail analýzy

06.08.2024 / Ceska Sporitelna Research

Zlepšený vývoj průmyslové produkce i nových zakázek

V červnu se průmyslová produkce zvýšila o 0,7 % meziměsíčně. Data jsou zhruba v souladu s naším odhadem (1,0 % m/m). Meziročně byla ale produkce oproti loňskému červnu o 3,2 % nižší, což je podobná hodnota, jaká byla v květnu. Mezi jednotlivými měsíci zůstávají data relativně silně rozkolísaná, což nejlépe dokládá graf meziměsíčního vývoje. Příjemně překvapila hodnota nových zakázek, která byla oproti květnu vyšší o 6,1 %. Za meziročním poklesem celkové produkce (-3,2 %) stojí především výroba automobilů, která byla oproti loňskému červnu nižší o zhruba 8 %. Ještě vyšší meziroční propad zaznamenala produkce strojů (-12,2 %). Oba tyto sektory jsou významně ovlivněny zahraniční poptávkou.

Celkově zůstává vývoj průmyslové produkce i přes červnové zlepšení utlumený. Důvodem je především slabá zahraniční poptávka, ve které se odráží stagnace německé ekonomiky. Rostoucí spotřeba domácností slabou zahraniční poptávku nedokáže kompenzovat, a proto pro příznivější čísla je potřeba oživení ekonomické situace v zahraničí.

Nálada v průmyslu zůstává pod svým dlouhodobým průměrem, což je jednak důsledkem slabé zahraniční poptávky, a také obav průmyslových firem z budoucího makro vývoje. Ačkoliv se očekává pro německou ekonomiku zlepšení, jisté to není, když červencové předstihové indikátory z Německa (IFO index, PMI za průmysl) signalizují pokračování slabého vývoje i pro příští měsíce. Hodnota nových zakázek vzrostla meziměsíčně o 6,1 %, meziročně byla vyšší o 5,8 %. Ke zlepšení došlo jak u tuzemských nových zakázek (4,1 % m/m a 3,0 % r/r), tak i u zahraničních (7,2 % m/m a 7,4 % r/r). To lze brát jako příznivý vývoj, který by mohl naznačovat zlepšenou situaci v průmyslu pro příští měsíce. V rámci jednotlivých sektorů se zlepšily zakázky zejména ve výrobě motorových vozidel.

K výraznějšímu zlepšení vývoje průmyslové produkce dojde pravděpodobně až během podzimu, a především pak v příštím roce spolu s očekávaným zlepšením zahraniční poptávky. Data ale mohou zůstat rozkolísaná, a navíc meziroční vývoj bude ovlivňovat i úroveň v jednotlivých měsících loňského roku. To by se mohlo projevit již letos ve čtvrtém čtvrtletí, kdy sice čekáme meziměsíční růst produkce, meziročně ale produkce může zůstat z důvodu vysoké srovnávací základny záporná.
Vliv dnešních dat na měnovou politiku ČNB i kurz koruny bude pravděpodobně zanedbatelný. Slabá průmyslová produkce působí v ekonomice lehce protiinflačně a je dle nás v souladu s potřebou dalšího poklesu sazeb. Ačkoliv nová prognóza ČNB již s dalším snížením sazeb pro letošek nepočítá, my neměníme naši prognózu, a i nadále čekáme pro září pokles sazeb o 25 bodů. Pro konec letošního roku čekáme hlavní sazbu na 4 %.

PDF Download Stáhnout PDF (363kB)

Základní informace

AutorCeska Sporitelna Research
Datum06.08.2024
Jazykcs
Název produktuBleskovka
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomikuČeská republika
Zaměřeno na měnuČeská koruna
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout

Zaregistrujte se...

a objednejte si zdarma aktuální analýzy a prognózy!




Odmítnout
Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb software pro analýzu webu a cookies. Pokud vyjádříte svůj souhlas, tyto nástroje budou použity. Zde si přečtěte více informací.

Informace pro firmy a instituce

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů (“Zúčastněná strana“).

Zveřejňování a distribuce informací, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách,je v některých legislativách zákonem zakázáno. Z tohoto důvodu osoby v zemích, kde zveřejňování, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách není zákonem dovoleno, nesmí na Webové stránky vstupovat a/nebo získávat produkty na nich zobrazených.

Ani Erste Group a ani žádná třetí strana nebude nabízet přístup na Webové stránky či nabízet produkty hlavně, ale nejen, občanům trvale bydlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”), jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 ve znění pozdějších předpisů, a občanům trvale bydlícím v Austrálii, Kanadě, Velké Británii a Japonsku. Z tohoto důvodu je zakázána distribuce nebo redistribuce informací, materiálů a produktů uvedených na Webových stránkách do Spojených států amerických, Austrálie, Kanady, Velké Británie a Japonska a nebo do kterékoliv jiné jurisdikce, kde to není podle platných vnitrostátních právních předpisů dovoleno, a rovněž občanům trvale bydlícím v těchto státech.

Cenné papíry uvedené na Webových stránkách nebyly a nebudou registrovány podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 a obchodování s cennými papíry nebylo schváleno pro účely zákona Spojených států amerických o komoditních burzách z roku 1936. Z tohoto důvodu cenné papíry nesmějí být, mimo jiné, nabízeny, prodávány či dodávány ve Spojených státech nebo na účet a ve prospěch osob splňujících statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”).

Zúčastněná strana je výhradně odpovědná za přezkoumání, zda může vstoupit na Webové stránky v souladu s příslušnými právními předpisy. Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za distribuci obsahu žádné z Webových stránek fyzickým osobám nebo právnickým osobám, které poskytnou nepravdivé informace o svém právu vstoupit na Webové stránky. Z tohoto důvodu Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za žádné právní nároky či škody, které mohou vyplývat z neoprávněných vstupů či neoprávněného čtení Webových stránek.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu Zúčastněná strana potvrzuje, že

(i) přečetla, porozuměla a akceptovala tyto informace a důležitá upozornění;
(ii) informovala se o všech právních omezeních a zárukách, že jí není omezen či zakázán vstup na Webové stránky v souladu se všemi příslušnými právními předpisy; a
(iii) nezpřístupní obsah Webových stránek žádné osobě, která podle právních předpisů není oprávněna vstupovat na Webové stránky,
(iV) není spotřebitelem.