29.11.2023 / Erste Group Research |
How CEE will develop in 2024? In 2024 CEE growth should recover as domestic demand gains strength. Private consumption is expected to recover. Real wage growth, falling inflation and monetary easing should support higher household spending. Investment growth will be driven by the ongoing flow of EU funds, as we see Recovery and Resilience Funds cushioning the switch between budgeting periods that is usually associated with lower investment activity. Especially, the REPowerEU chapter increases the available funds substantially. The downward risks to our forecats prevail, however. On the domestic side, still high costs of living, high uncertainty and restocking of depleted savings may slow the pace of recovery. As far as external environemnt is concerned, the Eurozone economies have been stagnating. For CEE, weak expectations about the performance of the German economy are particularly worrying. Disinflation has been pretty solid over the course of 2023, strongly supported by external factors. In 2024, the pace of disinflation is expected to slow visibly, amid the fading effect of external factors (oil and food prices). The tight labor market is likely to keep demand pressure elevated, as nominal wage growth (including a double-digit increase in minimum wages) is pro-inflationary by nature. Inflation is expected to remain well above the inflation target throughout the whole of 2024 in most of CEE countries. The dynamic decline of inflation justified monetary easing in Hungary and Poland. While Hungary continues with monetary easing, Poland is likely to take a pause. The Czech central bank remains cautious, despite expectations for inflation to fall toward the target the soonest in CEE. We expect monetary easing to begin in December or 1Q24 at the latest. Romania and Serbia should begin with monetary easing only in the course of 2024. Apart from Croatia, all other countries should proceed with gradual fiscal consolidation. Many CEE countries have among highest deficits in Europe. In spring 2024, Excessive Deficit Procedure will be reinstated, threatening countries that maintain loose fiscal stance. |
![]() |
Autor | Erste Group Research |
Datum | 29.11.2023 |
Jazyk | ![]() |
Název produktu | CEE Country Macro Outlook |
Hlavní téma | Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX |
Zaostřeno na ekonomiku | CEE |
Zaměřeno na měnu | - |
Zaměřeno na sektor | - |
Stáhnout |
Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů (“Zúčastněná strana“).
Zveřejňování a distribuce informací, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách,je v některých legislativách zákonem zakázáno. Z tohoto důvodu osoby v zemích, kde zveřejňování, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách není zákonem dovoleno, nesmí na Webové stránky vstupovat a/nebo získávat produkty na nich zobrazených.
Ani Erste Group a ani žádná třetí strana nebude nabízet přístup na Webové stránky či nabízet produkty hlavně, ale nejen, občanům trvale bydlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”), jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 ve znění pozdějších předpisů, a občanům trvale bydlícím v Austrálii, Kanadě, Velké Británii a Japonsku. Z tohoto důvodu je zakázána distribuce nebo redistribuce informací, materiálů a produktů uvedených na Webových stránkách do Spojených států amerických, Austrálie, Kanady, Velké Británie a Japonska a nebo do kterékoliv jiné jurisdikce, kde to není podle platných vnitrostátních právních předpisů dovoleno, a rovněž občanům trvale bydlícím v těchto státech.
Cenné papíry uvedené na Webových stránkách nebyly a nebudou registrovány podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 a obchodování s cennými papíry nebylo schváleno pro účely zákona Spojených států amerických o komoditních burzách z roku 1936. Z tohoto důvodu cenné papíry nesmějí být, mimo jiné, nabízeny, prodávány či dodávány ve Spojených státech nebo na účet a ve prospěch osob splňujících statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”).
Zúčastněná strana je výhradně odpovědná za přezkoumání, zda může vstoupit na Webové stránky v souladu s příslušnými právními předpisy. Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za distribuci obsahu žádné z Webových stránek fyzickým osobám nebo právnickým osobám, které poskytnou nepravdivé informace o svém právu vstoupit na Webové stránky. Z tohoto důvodu Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za žádné právní nároky či škody, které mohou vyplývat z neoprávněných vstupů či neoprávněného čtení Webových stránek.
Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu Zúčastněná strana potvrzuje, že
(i) přečetla, porozuměla a akceptovala tyto informace a důležitá upozornění;
(ii) informovala se o všech právních omezeních a zárukách, že jí není omezen či zakázán vstup na Webové stránky v souladu se všemi příslušnými právními předpisy; a
(iii) nezpřístupní obsah Webových stránek žádné osobě, která podle právních předpisů není oprávněna vstupovat na Webové stránky,
(iV) není spotřebitelem.