29.11.2022 / Erste Group Research |
Hungary: EC to block some Cohesion funds In the dispute between Hungary and the European Commission, it should be made clear at the start that there are two parallel processes underway. The first is about cohesion funds, which are subject to being frozen. Cohesion funds are part of regular EU funds within the 2021-2027 budgeting period and have been assigned to every country. Secondly, there is a Recovery and Resilience Facility (RRF funds) that comes on top of regular EU funds within the budgeting period and are granted independently of regular EU funds. RRF funds are divided into grants and loans. Both Hungary and Poland have had the Cohesion funds allocated. Furthermore, Poland has had its Recovery Plan accepted, but needs to meet milestones to receive payments. Hungary is still waiting for its Recovery Plan to be accepted in order to have access to RRF. If it is not approved by the end of this year, 70% of RRF allocations would disappear forever for Hungary. Part of the Cohesion funds can be frozen until the situation is solved. This dispute could go far beyond the year-end, but if progress is reached, the funds can be unfrozen later. In the dispute over having the Cohesion funds frozen, EUR 7.5bn is at risk. It should be kept in mind that not all funds will be blocked. This EUR 7.5bn is approx. 30% of the EUR 22.5bn in Cohesion funds granted to HU in the 2021-2027 budgeting period. Hungary should be able to access the remaining EUR 14-15bn part of the Cohesion funds. The Commission has to approve the so-called Partnership Agreement at first, but in principle, it would not be blocked by the Commission and Council's suspension decision. In addition, a significant amount of agricultural funds were approved by the EC in November. Therefore, more than half of the available funds (graph below) are secured for the country. Furthermore, at this point, Hungary is still smoothly receiving payments from the previous 2014-2020 budget. Hungary is still waiting for approx. EUR 5bn altogether from the previous budgeting period, of which EUR 3.5bn is expected for 2023. |
![]() |
Autor | Erste Group Research |
Datum | 29.11.2022 |
Jazyk | ![]() |
Název produktu | CEE Economies Special Report |
Hlavní téma | Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX |
Zaostřeno na ekonomiku | Maďarsko |
Zaměřeno na měnu | Maďarský forint |
Zaměřeno na sektor | - |
Stáhnout |
Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů (“Zúčastněná strana“).
Zveřejňování a distribuce informací, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách,je v některých legislativách zákonem zakázáno. Z tohoto důvodu osoby v zemích, kde zveřejňování, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách není zákonem dovoleno, nesmí na Webové stránky vstupovat a/nebo získávat produkty na nich zobrazených.
Ani Erste Group a ani žádná třetí strana nebude nabízet přístup na Webové stránky či nabízet produkty hlavně, ale nejen, občanům trvale bydlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”), jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 ve znění pozdějších předpisů, a občanům trvale bydlícím v Austrálii, Kanadě, Velké Británii a Japonsku. Z tohoto důvodu je zakázána distribuce nebo redistribuce informací, materiálů a produktů uvedených na Webových stránkách do Spojených států amerických, Austrálie, Kanady, Velké Británie a Japonska a nebo do kterékoliv jiné jurisdikce, kde to není podle platných vnitrostátních právních předpisů dovoleno, a rovněž občanům trvale bydlícím v těchto státech.
Cenné papíry uvedené na Webových stránkách nebyly a nebudou registrovány podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 a obchodování s cennými papíry nebylo schváleno pro účely zákona Spojených států amerických o komoditních burzách z roku 1936. Z tohoto důvodu cenné papíry nesmějí být, mimo jiné, nabízeny, prodávány či dodávány ve Spojených státech nebo na účet a ve prospěch osob splňujících statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”).
Zúčastněná strana je výhradně odpovědná za přezkoumání, zda může vstoupit na Webové stránky v souladu s příslušnými právními předpisy. Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za distribuci obsahu žádné z Webových stránek fyzickým osobám nebo právnickým osobám, které poskytnou nepravdivé informace o svém právu vstoupit na Webové stránky. Z tohoto důvodu Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za žádné právní nároky či škody, které mohou vyplývat z neoprávněných vstupů či neoprávněného čtení Webových stránek.
Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu Zúčastněná strana potvrzuje, že
(i) přečetla, porozuměla a akceptovala tyto informace a důležitá upozornění;
(ii) informovala se o všech právních omezeních a zárukách, že jí není omezen či zakázán vstup na Webové stránky v souladu se všemi příslušnými právními předpisy; a
(iii) nezpřístupní obsah Webových stránek žádné osobě, která podle právních předpisů není oprávněna vstupovat na Webové stránky,
(iV) není spotřebitelem.