Research Detail
| 2024/04/04 / Ceska Sporitelna Research |
Inflace zůstane v příštích měsících blízko cíle Ačkoliv vývoj hrubého domácího produktu zůstane v první polovině letošního roku ještě utlumený, od druhé poloviny roku by mělo docházet k postupnému zlepšení vývoje české ekonomiky. Aktuálně táhne růst HDP především spotřeba domácností, nicméně opačným směrem českou ekonomiku brzdí především slabá poptávka z eurozóny. K výraznějšímu zesílení růstu české ekonomiky tak dojde pravděpodobně až příští rok, záležet to bude ale významně na ekonomickém vývoji v Německu. Inflace by se mohla v příštích měsících pohybovat kolem 2% inflačního cíle, v březnu by se dokonce mohla dostat i mírně pod něj. Na druhou stranu ačkoliv jsou inflační tlaky v tuto chvíli celkově slabé, úplně z české ekonomiky nevymizely, což dokládá například silný růst cen služeb v prvních dvou měsících letošního roku. Pro druhou polovinu letošního roku a pro rok 2025 tak vidíme rizika naší prognózy spíše nahoru. Míra nezaměstnanosti stále zůstává nízká, když dosáhla v únoru jen 2,7 %. V letošním roce by se měla nezaměstnanost mírně zvýšit, nicméně nepůjde pravděpodobně o žádný dramatický vývoj. Podíl nezaměstnaných osob sice v příštích měsících mírně klesne, to bude ale ovlivněno sezónním vlivem, když oproti loňskému roku je o několik desetin procentního bodu vyšší. Reálné mzdy se vrátí k růstu již od prvního čtvrtletí letošního roku, když vliv bude mít vedle slušného růstu nominálních mezd také výrazný pokles inflace. Celkově ale i přes relativně vysoký očekávaný růst budou reálné mzdy oproti roku 2021 nižší o zhruba 7 %. Pro květnové zasedání očekáváme snížení úrokových sazeb ČNB znovu o 50 bazických bodů. Nejistota spojená s budoucím vývoj sazeb zůstává zvýšená, když vliv může mít i případná změna neutrální sazby, kterou může ČNB oznámit v květnu. Březnová data předstihových indikátorů lze brát vcelku příznivě, nicméně opatrnost je namístě. Nálada mezi spotřebiteli dále vzrostla, a nyní je již zhruba na dlouhodobém průměru. Zvýšila se i nálada ve většině podnikatelských sektorů, nicméně na potvrzení je potřeba si počkat na další měsíce, protože data (nejen) podnikatelského sentimentu jsou meziměsíčně značně rozkolísaná. PMI vyšlo stále sice pod 50 body, celkově je ale nejvyšší od srpna 2022. |
 Download PDF (1.1MB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2024/04/04 |
| Language |  |
| Product name | Měsíční predikce |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |