Research Detail
| 2024/02/07 / Ceska Sporitelna Research |
Maloobchodní tržby se mírně zlepšily V prosinci se reálné tržby v maloobchodě mírně zvýšily, a to o 0,2 % meziměsíčně. Meziročně byly vyšší o 0,6 %. Data jsou v souladu s naší prognózou (0,2 % m/m a 0,4 % r/r). Meziroční růst očištěný jen o vliv kalendáře a nikoliv sezónnost dosáhl 1,6 %. Celkově tak sice data i nadále potvrzují výrazně slabou domácí poptávku, která zůstává z důvodu vysoké inflace a negativního sentimentu nízká, na druhou stranu se ale naplňuje očekávání velmi pozvolného zlepšení. V tomto ohledu by se totiž především poptávka domácností již mohla postupně odrážet ode dna a začít růst. Oproti listopadu došlo k růstu tržeb u nepotravinářského zboží včetně prodejů přes internet a také u prodejů pohonných hmot, kde k tomuto vývoji přispěly nižší ceny ropy. U potravin naopak došlo k mírnému poklesu tržeb. Meziročně zůstávají tržby za prodeje potravin stále ještě záporné, nicméně již jen nepatrně. U nepotravinářského zboží či pohonných hmot byly v prosinci tržby vůči prosinci 2022 vyšší. V lednu se důvěra mezi českými spotřebiteli relativně významně zlepšila. Na druhou stranu ale také šlo o vývoj korigující nečekaně nízkou důvěru z listopadu. Navíc absolutně zůstává sentiment mezi spotřebiteli výrazně pod dlouhodobým průměrem. Každopádně, vzhledem k očekávanému poklesu inflace během ledna a růstu reálných mezd by mělo docházet postupně ke zlepšení vývoje v maloobchodu, když během letošního roku bude stejným směrem působit i celkové ekonomické oživení (čekáme mírný růst HDP). V letošním roce se vrátí po dvou nepříznivých letech maloobchodní tržby k růstu. Podobně jako u vývoje HDP či průmyslu nebude ale letošní růst tržeb pravděpodobně příliš výrazný, když k jeho zesílení by mělo dojít až příští rok. Na zítřejší rozhodnutí ČNB nebudou mít dnešní data maloobchodu pravděpodobně zásadnější vliv. Stále se tak velmi mírně kloníme k možnému poklesu sazeb o 25 bodů, především z důvodu nejistoty okolo lednové inflace a slabé koruny, nicméně případný pokles o 50 bodů vidíme jen jako nepatrně méně pravděpodobný. Na korunu by dnešní data neměla mít výraznější vliv. |
 Download PDF (326kB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2024/02/07 |
| Language |  |
| Product name | Bleskovka |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |