Research Detail
| 2024/04/16 / Ceska Sporitelna Research |
CZ Ranní restart V posledních týdnech se na západ od nás objevila některá čísla naznačující možný obrat vývoje tamní ekonomiky k lepšímu. Tentokrát jde o údaje ohledně podílu firem ve zpracovatelském průmyslu, které si stěžují na problémy při získávání vstupů do výroby. To byl docela zásadní problém během covidové pandemie, ale jistá úzká místa přetrvávala i poté (mj. proto, že nabídka včetně nabídky přepravních kapacit se během pandemie snížila a následně nestačila vyhovět rychle se obnovivší poptávce). Čísla z průzkumu institutu IFO naznačují, že zatímco ještě v únoru podíl firem hlásících nedostatek vstupů přesahoval 14 %, v březnu už klesl k 10 %, což je úroveň pozorovaná před pandemií. Na svém vrcholu byla tato statistika v prosinci 2021, kdy nesnáze se zásobováním vstupy hlásilo přes 80 % firem. Spory na půdě Deutsche Bahn skončily a logistický sektor se přizpůsobil napětí v Rudém moři, uvádí doprovodný komentář. Největší potíže se získáváním vstupů teď hlásí výroba ICT. Mírně nepříznivé číslo z eurozóny V Evropě jako celku se ale situace jednoznačně růžovějším zatím nevyvíjí. Nejnověji jsme se dověděli, že březnová průmyslová produkce v eurozóně byla meziročně slabší o 6,4 % (zatímco trh čekal pokles jen o 5,7 %). O tom, že ECB začne snižovat sazby už na konci jara, tak zatím nevznikají žádné pochyby. Český průmysl do těchto čísel přispěl přibližnou stangací, takže vlastně sehrál relativně kladnou roli. Platilo by to i v případě, že bychom vyloučili Irsko, které opět hlásilo podivně dramatický meziroční pokles (tady ale nejspíš dojde k revizi: tamní statistici prý pracují na „review“ metodiky sezónního očištění). Naproti tomu představa o stejném načasování prvního snížení sazeb také v USA už se definitivně vypařila. Potvrdil to (po nečekaně vysoké březnové jádrové inflaci) i údaj o maloobchodních tržbách v březnu: oproti očekávání 0,4 % činil meziměsíční nárůst ve skutečnosti 0,7 %. Trh tak v tuto chvíli předpokládá první snížení sazeb Fedu až někdy na přelomu léta a podzimu. Do konce roku se celkově čeká snížení o půl procentního bodu (přitom ještě začátkem roku se čekalo cca třikrát větší snižení). |
 Download PDF (522kB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2024/04/16 |
| Language |  |
| Product name | Ranní Restart |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |
