Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

21.09.2020 / Erste Group Research

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum21.09.2020
Jazyken
Název produktuCEE Country Update
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby
Zaostřeno na ekonomikuPolsko
Zaměřeno na měnuPolský zlotý
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout

Objednejte si zasílání ...

aktuální analýzy a prognózy zdarma do Vašeho emailu!


Poland Weekly Focus | Increased volatility at start of week


Real economy data for August suggest that the recovery has lost some of its color in the retail sector, while manufacturing surprised to the upside. The unemployment rate should complete the picture of the labor market. The week started with increased volatility on the bond and FX market.

September 23 | Stable unemployment rate in August. According to preliminary information from the Ministry of Labor, Family and Social Policy, the unemployment rate remained stable at 6.1% in August. We expect the preliminary figure to be confirmed. All in all, the situation on the labor market remained mostly unchanged over the summer; however, September could bring some deterioration.

September 23 | BGK to hold bond auction. Polish development bank BGK will hold another bond auction to obtain further financing for the COVID-19 fiscal response. So far, BGK has issued PLN 77bn in state-guaranteed bonds with 5Y, 7Y, 10Y and 13Y maturities.

Bond market drivers | Long end of curve broadly unchanged. Over the course of the week, the long end of the curve was broadly unchanged and stood at around 1.35%. Towards the end of the week, we saw a slight change, as the 10Y yield dropped below 1.35%. The downward move continued on Monday, as the 10Y went sharply down below 1.3% following core market developments. The spread over the 10Y Bund remains locked at 180bp. After last week’s switch auction, Poland has 98% of this year’s borrowing needs covered.

FX market drivers | EURPLN stable around 4.46. Last week, the EURPLN was mostly unchanged and fluctuated around 4.46. However, Monday brought a sharp change in market mood and the EURPLN went up toward 4.50 on the back of US dollar strengthening and increased local political tensions in recent days. Therefore, we see upside risks to our current year-end EURPLN forecast. This week’s local macro releases should have no impact on the zloty. On the other hand, the PMIs for September for the Eurozone as a whole and major member countries will be released. The markets will be looking at the extent of the economic damage done by the strong rise of COVID-19 infections. This could impact the US dollar and thus the zloty.

PDF Download Stáhnout PDF (198kB)



Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb softwear pro analýzu webu a cookies. Pokračováním v prohlížení vyjadřujete souhlas s jejich používáním. Pro více informací včetně postupu pro odvolání souhlasu si přečtěte naše Zásady zpracování osobních údajů.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění