Detail analýzy
| 08.04.2024 / Ceska Sporitelna Research |
Vývoj v průmyslu zůstává rozkolísaný V únoru došlo k překvapivému vývoji průmyslové produkce, která meziměsíčně rostla o 1,9 %. To je podstatně více, než se čekalo. Na druhou stranu data zůstávají na meziměsíční úrovni silně rozkolísaná. Meziročně byla průmyslová produkce vyšší o 0,7 %, když vliv měla také nízká produkce z loňského roku. V průměru zůstává vývoj průmyslové produkce relativně slabý, když je negativně ovlivňován slabým vývojem zahraniční poptávky. Ačkoliv spotřeba domácností se postupně zlepšuje, utlumený ekonomický vývoj v eurozóně (především v Německu) má opačný vliv, což český průmysl brzdí. Za únorovým růstem produkce stála především výroba automobilů, která se oproti lednu významně zvýšila. Produkce se zvýšila ale i v jiných odvětvích. Naopak vzhledem k příznivému počasí došlo k poklesu výroby energií. V březnu došlo ke zlepšení nálady v českém průmyslu, české PMI překvapilo směrem nahoru a zlepšilo se i německé IFO. Vzhledem k rozkolísanosti dat, je třeba si počkat na další měsíce, nicméně předstihová data z poslední doby lze vnímat s lehkým optimismem. Mohou totiž naznačovat, že by ekonomická aktivita v průmyslu mohla dosáhnout v blízké době zhruba svého dna, a postupně se od něj odrazit. Příjemně překvapil i vývoj nových zakázek, kde došlo k meziměsíčnímu zvýšení o necelých 5 %. I to zvyšuje optimismus, že by postupně mohlo dojít v českých průmyslových sektorech ke zlepšení. Ve druhé polovině letošního roku by mělo dojít k postupnému oživení v průmyslu, a to především spolu se zlepšeným vývojem v eurozóně, ale i v ČR. Ke zrychlení růstu pravděpodobně dojde až příští rok, kdy by růst německé ekonomiky již mohl významněji zesílit. ČNB zasedá na začátku května a znovu čekáme snížení sazeb o 50 bazických bodů. Rizikem je výraznější pokles sazeb (například o 75 bodů). Dnešní data by na rozhodnutí neměla mít výraznější vliv. V tomto ohledu bude zajímavá spíše březnová inflace, která vyjde ve středu. Dnešní data by neměla mít výraznější vliv ani na vývoj koruny. Ta zůstává poblíž hladiny EUR/CZK 25,3, když k její stabilizaci pravděpodobně přispěla i komunikace ČNB po březnovém zasedání. Pro nejbližší týdny by tak kurz koruny mohl být zhruba stabilní, když trh bude čekat na květnové zasedání ČNB. |
 Stáhnout PDF (354kB)
|
Základní informace
| Autor | Ceska Sporitelna Research |
| Datum | 08.04.2024 |
| Jazyk |  |
| Název produktu | Bleskovka |
| Hlavní téma | Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX |
| Zaostřeno na ekonomiku | Česká republika |
| Zaměřeno na měnu | Česká koruna |
| Zaměřeno na sektor | - |
| Stáhnout |