2023/07/05 / Ceska Sporitelna Research |
Slabá předstihová data zvyšují rizika Aktuální vývoj předstihových indikátorů signalizuje možné ochlazení makro vývoje. Především sentiment v průmyslu je varovný, když aktuálně je nejnižší od závěru roku 2009. Firmy hlásí pokles produkce a nepříznivý vývoj nových objednávek. Ve druhém čtvrtletí mohla česká ekonomika znovu zhruba stagnovat, když čekáme její mezičtvrtletní růst jen o 0,1 % (meziročně tak může být HDP o 0,6 % nižší). Vzhledem k řadě nepříznivých dat z poslední doby se ale nedá vyloučit ani mírný mezičtvrtletní pokles HDP V červnu by se mohla inflace dostat již pod 10 % (či do blízkosti této hodnoty) a v poklesu by pak měla pokračovat také během třetího čtvrtletí Míra nezaměstnanosti zůstává stále velmi nízká. Vzhledem k negativním datům z poslední doby by se ale měla pozvolna zvyšovat. Celkově nicméně nepůjde o nic dramatického, když poptávka po práci zůstává stále vysoká nadále čekáme první pokles sazeb v listopadu letošního roku. Čistě ekonomická data by ale dle nás implikovala potřebu začít snižovat sazby již během třetího čtvrtletí. ČNB si bude, i vzhledem ke své současné komunikaci, ale pravděpodobně chtít počkat o něco déle a začít snižovat sazby později, aby měla jistotu, že inflace je pod kontrolou. Z tohoto důvodu se nedá vyloučit ani začátek snižování sazeb až na začátku příštího roku |
![]() |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2023/07/05 |
Language | ![]() |
Product name | Měsíční predikce |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |