Look for:

Our offer for

Research Detail

2024/10/10 / Ceska Sporitelna Research

CZ Ranní restart

Německý ministr hospodářství Robert Habeck oznámil, že tamní vláda letos čeká pokles HDP o 0,2 %. Vláda tak svůj výhled posunula dolů; dosud čekala růst, byť jen o 0,3 %. V roce 2023 zaznamenala německá ekonomika taktéž pokles, a to o 0,3 %. Za poslední dvě dekády tak zřejmě nastane poprvé případ, kdy tato ekonomika na celoročních datech meziročně poklesne ve dvou rocích v řadě: ani dopady světové finanční krize, ani dopady pandemie COVID-19 neměly tak dlouhé trvání, aby meziročně zmenšily výkon německé ekonomiky dva roky po sobě.

Co se týče verdiktu ohledně recese, ten se v nejjednodušší verzi uplatňuje v případě dvou po sobě následujících poklesech ekonomického výkonu, ovšem na čtvrtletních datech. Z tohoto pohledu ale země v recesi kupodivu není, protože tamnímu statistickému úřadu se „daří“ (skoro jako na nějakou politickou objednávku) přicházet v jednotlivých čtvrtletích s mezičtvrtletními změnami, u nichž se střídají opačná znaménka. (Meziroční pokles pak v takovéto situaci vniká tím, že mezičtvrtletní poklesy jsou výraznější než mezičtvrtletní růsty.)

Druhá část dnešního RR je věnovna filipice psané proti všem, kteří žijí v domnění, že "hodnotu vytváří podniky a živí všechny" (jak napsal nedávno například známý manažer Martin Vohánka), zatímco stát a centrální banka se na vytváření užitečných hodnot nijak nepodílejí.

PDF Download Download PDF (375kB)

General information

AuthorCeska Sporitelna Research
Date2024/10/10
Languagecs
Product nameRanní Restart
Topic in focusFX, Macro/ Fixed income
Economy in focusCzech Republic
Currency in focusCzech Koruna
Sector in focus-
Download



Decline
Accept

We use cookies and web analysis software to give you the best possible experience on our website. If you consent, these tools will be used. Please read more information here

INFORMATION FOR PRIVATE CLIENTS / CONSUMERS

Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.

By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer