2024/10/07 / Ceska Sporitelna Research |
Ranní restart: Írán vs. Izrael a Arbitráž vs. Spotify Dnes je to přesně rok, co Hamás zaútočil na Izrael. Mezitím se konflikt rozrostl a aktuálně roste intenzita konfliktu mezi Izraelem a Hizballáhem, který operuje na území Libanonu a očekává se odveta Izraele za íránský raketový útok (181 raket). Mezi potenciální cíle mohou patřit íránské jaderné objekty a ropná infrastruktura. Cena ropy Brent vzrostla. V posledních měsících ceny pohonných hmot snižovaly inflaci. Pokud bude pokračovat eskalace konfliktu mezi Izraelem a Íránem, lze očekávat další růst cen ropy s dopady do inflace. Před rokem jsme psali, o potenciálních dopadech konfliktu na středním východě. Od té doby se vlastně nic nezměnilo. Rozsáhlejší válka na Blízkém východě by mohla uvrhnout světovou ekonomiku do recese, odhadoval Bloomberg. Případná eskalace, která by přivedla Izrael do přímého konfliktu s Íránem by mohla zvýšit ceny ropy až na 150 dolarů a snížit globální růst o 1 procentní bod, což není málo. Lekce z historie: arabsko-izraelská válka z roku 1973, která vedla k ropnému embargu a několikaleté stagflaci v průmyslových ekonomikách. Pokud konflikt zůstaneme omezený na území Izraele, tak zvýšení cen ropy o cca 4 USD a globální růst -0,1pb. Lekce z historie : 2014, únos a vražda tří Izraelců ze strany Hamásu vedl k pozemní invazi do Gazy. Boje se nerozšířily mimo palestinské území a jejich dopad na ceny ropy a globální ekonomiku byl nevýrazný. V případě rozšíření konfliktu do Libanonu a Sýrie (proxy válka mezi Izraelem a Íránem) = + cca 8 USD ropa a -0,3pb globální růst. Lekce z historie: válka mezi Izraelem a Hizballáhem v roce 2006. Mimochodem, zajímavá studie ohledně váhy aut. Těžší vozidla snižují riziko pro řidiče, ale zvyšují riziko úmrtí pro ostatní. Lepší je být bohatý a zdravý. Chetty et al. (2016) na datech USA zjistil, že průměrná délka života se plynule zvyšuje s výší příjmu. Ve věku 40 let je rozdíl v očekáváné délce života mezi jednotlivci v horním a dolním 1 % příjmového rozdělení 15 let u mužů a 10 let u žen. Dále, rozdíly v očekávané délce života podle příjmů se mezi lety 2001 a 2014 zvýšily. U osob v nejnižším kvartilu příjmového rozdělení se střední délka života nezměnila, zatímco u mužů a žen v horním kvartilu příjmového rozdělení se zvýšila přibližně o 3 roky. Vyšší vzdělání je spojeno s vyššími příjmy. K tomu přidejme investování, finanční zdraví a zdravý životní styl. Dobrý mix pro fyzické zdraví a delší život. Arbitráž vs. Spotify. Arbitráž hraje důležitou roli při vyrovnávání cenových rozdílů mezi trhy, čímž přispívá k jejich větší efektivitě a stabilitě. Tím podporuje lepší alokaci zdrojů a eliminuje neefektivity, které by jinak přetrvávaly. Dále snižuje riziko cenových výkyvů a přispívá k technologickému pokroku – investoři a obchodníci neustále vyvíjejí sofistikovanější nástroje pro rychlou reakci na vzniklé nesrovnalosti. Arbitráž také často odhaluje chyby v systémech a regulacích, což vede k jejich nápravě a zlepšení celkového fungování trhů. Matt Levine ilustruje princip arbitráže na příkladu Spotify. Spotify nabízí jednoduchý model předplatného: za 12 dolarů měsíčně máte neomezený přístup ke všem skladbám. Pokud předpokládáme, že službu využívá 100 milionů uživatelů, pak Spotify měsíčně vybere 1,2 miliardy dolarů. Čtvrtinu si nechá a zbytek rozděluje mezi umělce na základě počtu přehrání jejich skladeb. Předpokládejme, že se na Spotify přehraje 100 miliard skladeb měsíčně. Umělci pak za každé přehrání získávají 0,9 centů. Tento systém je otevřený arbitráži. Představme si, že jste hudebník s vlastními skladbami na Spotify. Zřídíte si účet za 12 dolarů měsíčně, ale místo toho, abyste poslouchali běžný počet 1000 skladeb měsíčně, necháte svůj počítač hrát vaše vlastní písně nepřetržitě. Například 25 skladeb každou hodinu, což znamená 600 přehrání denně a 18 000 přehrání měsíčně. Vzhledem k tomu, že každé přehrání vám přinese 0,9 centu, můžete získat až 162 dolarů měsíčně jen za streamování vlastní hudby. Když od této částky odečtete cenu předplatného (12 dolarů), zůstane vám čistý zisk 150 dolarů měsíčně. Pro Spotify je tento způsob jednání samozřejmě nežádoucí, takže se může snažit vám v tom zabránit – například zpřísněním algoritmů, které analyzují podezřelé chování. V reakci na to byste museli podniknout další kroky: zakládat falešné účty, maskovat svou aktivitu pod různými jmény, aby váš účet vypadal jako "normální uživatel". Aby byla tato strategie skutečně výnosná, bylo by také nutné provozovat více účtů najednou. Tento typ arbitráže není jen teoretický. V praxi dochází ke skutečným případům, jako je ten Michaela Smitha, který pomocí automatizovaných botů a AI-generované hudby údajně vydělal více než 10 milionů dolarů na falešných streamech. Tato aktivita však nebyla jen arbitráží, ale také porušením zákona, což vedlo k jeho zatčení a obvinění. Arbitráž je často zdrojem kontroverze. Na jedné straně dokáže odhalit slabiny a neefektivity v sys |
Download PDF (634kB) |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/10/07 |
Language | |
Product name | Ranní Restart |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer