Research Detail
| 2024/09/30 / Ceska Sporitelna Research |
Ranní restart: Růst, který mění hru V rakouských parlamentních volbách zvítězila tvrdě pravicová Svobodná strana Rakouska (FPO), která získala cca 29 % hlasů. Lidová strana, která doposud měla kancléře, skončila na druhém místě s 26 %. Tradiční rakouské politické strany se zavázaly, že zabrání Svobodným sestavit nebo účastnit se vlády. To matematicky vychází, otázka bude na hledáním společného programu. Lidovci a Socialisté mají těsnou většinu (1 hlasu). V minulosti sestavování vlády trvalo v Rakousku měsíce. | Situace na středním východě se vyostřuje. Izrael po téměř dvaceti letech provedl nálety na centrum Bejrútu, v pátek zabil Hasana Nasralláha, vůdce Hizballáhu, a o víkendu oznámil, že zabil další vrcholné představitele. Hizballáh bombarduje sever Izraele několikrát denně. Izrael proto zvažuje invazi do Libanonu. | Aktuální odhady ukazují, že Kamala vede nad Trumpem o 4 procentní body a mohla by získat většinu volitelů. Volby se konají 5. listopadu. Fundamentální rozdíl mezi EU a USA? V EU výrazně více spoříme, než investujeme. Zatímco v USA je to přesně naopak. EU vypadá jako rentiér. Ale důvodem převisu úspor nad investicemi v EU je i nedostatek hladu po úspěchu, regulace/byrokracie a fungování kapitálových trhů. ČR si prošla vývojem od převis investic k převisu úspor (2021 a 2022 byl přechodnou výjimkou). Přitom všude vidíme znaky podinvestování české ekonomiky. | Zajímavost: Clara Ford, manželka Henryho Forda, dávala přednost svému elektroautu Detroit Electric z roku 1914 před vozidly na benzinový pohon, které vyráběl její manžel. Růst, který mění hru: jak může půl procenta rozhodnout o prosperitě Česka => Růst české ekonomiky je v posledních letech hodně nízký. Je tak nízký, že jsme jako jedni z posledních překonali ekonomickou úroveň z konce roku 2019. Dneska se podíváme na dlouhodobé efekty růstu: jak dokáže růst zamávat s dlouhodobou ekonomickou úrovní. Díky Maddison Project se můžeme podívat na růst české ekonomiky od roku 1970 do roku 2022 (HDP na obyvatele ve stálých cenách v USD). Průměrný roční růst české ekonomiky za toto období dosáhl 2,5 %. V 80. letech jsme rostli v průměru jen o cca 1,5%. Podobně jako v desátých letech. Nejvyššího růstu jsme dosáhli v nultých letech, kdy ekonomika rostla v průměru o 4,3% (a to ten průměr snížila finanční krize). Každopádně průměr za 52 let byl 2,5 %. Co by se stalo, kdyby ekonomika rostla o půl procentního bodu rychleji? To přece není velká změna. Je, a to díky složenému úročení. Pokud by česká ekonomika rostla namísto o průměrných 2,5 % o 3 %, tak dnes ekonomická úroveň ČR byla o cca 30 % vyšší. To by znamenalo, že by dosáhla úrovně Finska. Pokud by česká ekonomika rostla o 1 procentní bod rychleji, tak bychom překonali Dánsko. Dva procentní body by pak stačily na Singapur nebo Norsko. To jsou obrovské změny ekonomické úrovně, ale také životní úrovně a prosperity. Proto je diskuze o dlouhodobých faktorech růstu tak důležitá. Víme, že hlavními zdroji růstu jsou inovace, vzdělávání a instituce/infrastruktura. Bohužel nejsme v těchto oblastech premianty. Často slyšíme, že vzdělávání, inovace a infrastruktura jsou našimi prioritami. Podinvestování v těchto oblastech ale svědčí, že "dopadlo to jako vždycky". Náš Index prosperity ukazuje slabé a silné stránky. Slabý růst v posledních letech je velkým varováním. Opět "co by kdyby": pokud by česká ekonomika dlouhodobě rostla o půl procentního bodu pomaleji, tak bychom dneska byli na úrovni Ruska. A to fakt nechcete. |
 Download PDF (645kB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2024/09/30 |
| Language |  |
| Product name | Ranní Restart |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |
