Research Detail
| 2024/09/13 / Ceska Sporitelna Research |
Ranní restart Hlavní událostí včerejšího dne bylo zasedání Evropské centrální banky. Všeobecně bylo očekáváno snížení sazeb, a to se nakonec naplnilo. Depozitní sazba byla snížena o 25 bodů z 3,75 % na 3,50 %. Po červnovém snížení sazeb a červencovém rozhodnutí o stabilitě jde tak letos o druhý pohyb směrem dolů. Inflace v eurozóně (včetně očekávané hodnoty pro příští rok) je blízko cíle, vývoj ekonomické aktivity je slabý a z tohoto pohledu tak dává snížení sazeb smysl. Teda je otázka, zdali vzhledem k útlumu makro dat by sazby ECB neměly být ještě níž (což si nejen my již delší dobu myslíme). Prognóza ECB doznala jen malých změn a i nadále se čeká oživení vývoje ekonomické aktivity a inflace poblíž cíle ECB. Na tiskové konferenci nedala šéfka ECB žádnou detailní „guidance“ pro další zasedání. Pro zbytek roku se tak čeká ještě jedno až dvě snížení sazeb o 25 bodů (zbývají ještě dvě zasedání). Na tom příštím může být pravděpodobnost nyní kolem 50 %, pro poslední letošní zasedání se pokles sazeb nyní všeobecně očekává. Jedním z důvodů, proč ECB nic nového neřekla, může být i nejistota okolo zasedání FEDu (18.9.), kdy se neví rozsah možného snížení sazeb a následná reakce trhu. Reakce trhu na včerejší zasedání ECB nebyla významná. To je intuitivní vzhledem k tomu, že ECB dodala očekávaný pokles sazeb a na tiskové konferenci nic nového neřekla. Nyní se čeká na FED. |
 Download PDF (361kB)
|
General information
| Author | Ceska Sporitelna Research |
| Date | 2024/09/13 |
| Language |  |
| Product name | Ranní Restart |
| Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
| Economy in focus | Czech Republic |
| Currency in focus | Czech Koruna |
| Sector in focus | - |
| Download |
