2024/09/11 / Ceska Sporitelna Research |
CZ Ranní restart Nárůst spotřebitelských cen v září byl nečekaně vysoký. V meziročním vyjádření činil 2,2 % (tj. stejně jako v srpnu), zatímco trh čekal 2 %. Kolega Jirka Polanský k tomu hned včera v Bleskovce napsal: „Významně nad očekáváním rostly ceny alkoholických nápojů (o 1,2 % meziměsíčně), zvýšily se také ceny potravin a dovolených. Naopak k silnému (ale oproti očekáváním slabšímu) poklesu došlo u cen pohonných hmot.“ Z pohledu ČNB (tj. přibližování inflace k 2% cíli) nebyla data nijak příjemná. Jádrová inflace (která by měla zachycovat vývoj „skutečné“, makroekonomicky relevantní, poptávkové inflace po očištění o kolísavé části, jako jsou potraviny a ceny pohonných hmot) klesla do června na 2,2 %, ale v červenci se zase zvýšila na 2,3 % a v srpnu na 2,4 %. Vývoj uvnitř celkové inflace se v červnu a červenci aspoň trochu přiblížil předcovidovému normálu tím, že inflace cen služeb klesla z květnových 4,7 % na 4,2 % (v letech před covidem to bývalo pod 3 %), ale čerstvá data říkají, že se v srpnu zase zvýšila na 4,4 %. Jirka v Bleskovce také upozornil, že inflace by ve zbytku tohoto roku měla být poměrně vysoká: „ve čtvrtém čtvrtletí by mohla překonat 3 %. Důvodem bude vliv nízké základny z loňského roku a také působení několika proinflačních faktorů (oživení spotřeby a s ním související růst cen služeb, růst mezd apod.). Automobilka Volkswagen ohlásila odborářům ve firmě, že vypovídá „dohodu o zajištění pracovních míst“. Tato před třiceti lety uzavřená dohoda znemožňuje propouštění zaměstnanců v německých podnicích firmy. Po uplynutí výpovědní doby může VW v červenci příštího roku začít v Německu propouštět. Jde o příklad změn, které v u našich západních sousedů probíhají v rámci restrukturalizace, ke které je a bude tamní (a přímo i nepřímo i česká) ekonomika nucena zejména zvýšením cen energií a sílící čínskou konkurencí. Němečtí průmysloví kapitáni si navíc stěžují, že jim nepomáhá ani těžkopádná byrokracie a mizerný stav německé infrastruktury (nedostatečné veřejné investice jsou očekávatelným důsledkem nerozumného rozhodnutí německé politické scény před zhruba 15 lety tlačit na pokles veřejného zadlužení tím, že bude uplatňována dluhová brzda v podobě zákazu překračovat cyklicky očištěným deficitem státního rozpočtu limit 0,35 % HDP). V Česku podobné signály o zavírání velkých továren nebo jejich přesunů do levnější ciziny zatím nevidíme (v případě Liberty Ostrava není jasné, jestli jde o ztrátu konkurenceschopnosti z důvodu drahých vstupů, nebo spíš o tunelování). Zavření části průmyslových provozů – zejména pokud by bylo důsledkem nárůstu české mzdové hladiny (tj. zejména pokud by šlo o provozy nízkomzdové, „primitivní“, čistě montážní) – by ale nebylo na škodu, protože by pomohlo snížit napětí na českém trhu práce. OECD právě zveřejnilo letošní vydání publikace Education at a Glance. I tentokrát je součástí tabulka poměru průměrného platu učitele a průměrné mzdy vysokoškoláka v různých zemích. A i tentokrát vychází ČR na jednom z nejnižších míst (přesné pořadí neřešme, jde o velmi hrubé srovnání, data z různých zemí mají různou kvalitu a mírně jinou metodiku; data za ČR jsou z roku 2021/2022, kdy tento poměr nabyl možná svého maxima). Pro to, aby české školství dobře sloužilo zdejší ekonomice a společnosti vůbec (tj. aby produkovalo asbolventy se správnou výbavou do života), je dostatečně vysoký plat učitele sice ne jediným, ale určitě nezbytným předpokladem. |
Download PDF (356kB) |
Author | Ceska Sporitelna Research |
Date | 2024/09/11 |
Language | |
Product name | Ranní Restart |
Topic in focus | FX, Macro/ Fixed income |
Economy in focus | Czech Republic |
Currency in focus | Czech Koruna |
Sector in focus | - |
Download |
Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Česká spořitelna/Erste Group/ or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites“) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions.
By agreeing to this hereto, the visitor entering this Websites confirms that has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer