Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

12.07.2016 / Erste Group Research

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum12.07.2016
Jazyken
Název produktuCredit News
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Podnikové dluhopisy
Zaostřeno na ekonomikuRakousko
Zaměřeno na měnuEuro
Zaměřeno na sektor-
Stáhnout

Objednejte si zasílání ...

aktuální analýzy a prognózy zdarma do Vašeho emailu!

Sovereign, Sub-Sovereigns & Agencies, Covered Bonds


A significant acceleration in economic growth could be observed in the first quarter of 2016. The strongest momentum was generated by domestic demand, as higher disposable income due to the tax reform, as well as a lower inflation rate have boosted private consumption. Another growth driver is investment, which has only begun to recover significantly a few months ago. The recovery in 2016 is largely driven by extraordinary effects like the influx of refugees and the tax reform. In 2017 Austria's economy should improve considerably.


Generally tight spreads, supported by the PSPP program of the ECB, and a primary market dominated by OeKB characterized the SSA-segment in the first half-year. Following the downgrade by Moody´s for the Republic of Austria in June, ratings were adjusted as well in the SSA-segment and therefore are ´capped´ at Aa1. The outlined accord for the settlement in regard to Heta with a large majority of creditors should help to strengthen support-assumptions in the sub-sovereign segment and could facilitate new issues on the level of provinces and municipalities.


The earnings performance of Austrian banks was affected by numerous non-recurring effects in recent years. The absence of extraordinary charges alone was sufficient to boost 2015 results compared to the previous year. In the aggregate, domestic credit institutions were able to report significant profits again in the recent financial year. So far we believe that the effects of the Brexit vote on the perceived creditworthiness of Austrian banks will be negligible. In our opinion it is rather more likely that it will improve as a result of the announced resolution of the Heta dispute. The international EUR benchmark primary market has ground to a virtual standstill in an initial reaction to the outcome of the UK referendum.



Analyst
Margarita Grushanina
+43 (0)5 0100 11957
margarita.grushanina@erstegroup.com



PDF Download Stáhnout PDF (792kB)



Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb softwear pro analýzu webu a cookies. Pokračováním v prohlížení vyjadřujete souhlas s jejich používáním. Pro více informací včetně postupu pro odvolání souhlasu si přečtěte naše Zásady zpracování osobních údajů.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění