Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

11.09.2019 / Erste Group Research

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum11.09.2019
Jazyken
Název produktuCEE Country Macro Outlook
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomikuSlovensko
Zaměřeno na měnuEuro
Zaměřeno na sektor-
StáhnoutPDF (137kB) PDF Download

Objednejte si zasílání ...

aktuální analýzy a prognózy zdarma do Vašeho emailu!


Growth set to continue at a slower pace amidst cloudy external environment


Domestic demand returns to the driving seat

Real GDP growth reached 2% y/y in 2Q19, decelerating from the 3.7% y/y in 1Q19. The key reason behind the slowdown was the disappointing performance of net exports. In light of the recent data and ongoing tensions in the global economy, we have adjusted our GDP growth forecast downwards: from 3.4% to 2.5% in 2019 and from 3.3% to 2.3% in 2020.

Even though the domestic side of the economy should continue to support growth, external environment remains overcast (slower growth in Germany and China, uncertain Brexit outcome, unresolved protectionism and possible impact on local car makers). Moreover, this year's high base on inventories will likely cause a mild correction next year.

Labour market remains in a good condition as the unemployment rate fell to alltime low of 5.7% (-0.9pp y/y) in 2Q19. However, the pace of employment growth eased to 0.5% y/y in 2Q19, amidst somewhat cloudier economic environment. Nominal wage growth exceeded expectations and accelerated to 9.7% y/y in 2Q19, reflecting still tight labour market and recent administrative changes (night and weekend work).

We now expect this year's nominal wage growth at 7.3% before easing to 4.8% in 2020. Unemployment rate should hover around 5.8-5.9% in 2019-20, respectively. Inflation is expected to reach 2.6% this year and 2.3% in 2020, driven by food, service and energy prices.
The 10Y government bond yield has been negative since July, reflecting dovish ECB, cautious Fed and higher uncertainty (Brexit, trade). Government debt remains comfortably under Maastricht’s 60% of GDP. This year's proposed balanced budget will likely be missed and we expect fiscal deficit at 0.8% of GDP. SK10 yield may inch up only slightly to -0.05% at the end of 2019 and to 0.3% in 4Q20.

PDF Download Stáhnout PDF (137kB)



Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb softwear pro analýzu webu a cookies. Pokračováním v prohlížení vyjadřujete souhlas s jejich používáním. Pro více informací včetně postupu pro odvolání souhlasu si přečtěte naše Zásady zpracování osobních údajů.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění