Zajímá mne:

Naše nabídka pro

Detail analýzy

19.08.2019 / Erste Group Research

CEE Market Insights


Global trade disputes are pulling local currencies onto a roller-coaster ride, with some of them seeing separate moves in their own right. Volatility could remain high while domestic macro news is somewhat off the table this week. The koruna was somewhat strong, as Governor Rusnok calmed down any expectations for easing. For the time being, we also keep our forecast of unchanged rates intact, which could help the koruna. The zloty already weakened a lot recently, also likely due to illiquidity last week. This has already started to reverse, and we think this appreciation could continue. The Hungarian forint could be relatively weak, however, as the central bank poured in a lot of extra liquidity with FX swaps last week.

As preads continued to tighten in Poland and in Hungary last week, more than just following the plummeting of global yields. While yield declines were aggressive recently, creating some room for a possible increase, we have still cut our yield forecasts for Hungary and the Czech Republic. Only a mild increase is expected in the absence of more reassuring global economic news. For Poland, we also perceive some risk to the downside, but we have just recently cut our yield outlook there, and thus, a forecast change seems a bit premature.

Shortly after last week’s 2Q19 GDP releases confirmed a more or less pronounced economic slowdown in the region, Poland will publish data on industry and retail sales performance in July. This is important to watch, as it may give some indication of how extensive the slowdown might be. Especially as to whether economic activity in June was particularly weak not only in Poland, but also across the whole region. In the Czech Republic, market sentiment indicators may also shed more light on whether June’s rather poor economic activity was a one-off or not. Labor market data is also due next week. In Slovakia and Croatia, the unemployment rate has been on a downward trend, while in Poland, the market expects employment to grow further and wage growth to sustain close to 7% y/y dynamics.


PDF Download Stáhnout PDF (408kB)

Základní informace

AutorErste Group Research
Datum19.08.2019
Jazyken
Název produktuCEE Insights
Hlavní témaMakro/Úrokové sazby
Zaostřeno na ekonomikuCEE, Česká republika, Chorvatsko, Maďarsko, Polsko, Rumunsko, Slovensko, Slovinsko, Srbsko
Zaměřeno na měnuČeská koruna, Chorvatská kuna, Euro, Maďarský forint, Polský zlotý, Rumunské leu, Srbský dinár
Zaměřeno na sektor-
StáhnoutPDF (408kB) PDF Download



Rozumím

Tyto stránky využívají k poskytování nejlepších služeb softwear pro analýzu webu a cookies. Pokračováním v prohlížení vyjadřujete souhlas s jejich používáním. Pro více informací včetně postupu pro odvolání souhlasu si přečtěte naše Zásady zpracování osobních údajů.

Informace pro soukromé osoby/spotřebitele

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu návštěvník vstupující na Webové stránky potvrzuje, že přečetl, porozuměl a akceptoval tyto informace a důležitá Právní upozornění