Look for:

Products

Research Detail

2021/09/16 / Ceska Sporitelna Research

Ekonomika pod lupou

Česká ekonomika pokračuje v příznivém výkonu, který táhne silná domácí i zahraniční poptávka. Naopak růst stále brzdí nedostatek materiálu a některých součástek pro výrobu (především v automobilovém průmyslu). V příštích dvou letech růst dále zrychlí a přiblíží se 5 %, když vedle silné poptávky k tomu přispěje jednak zlepšení dodavatelských vztahů (obnovení plynulých dodávek) a dále pak prostředky z EU.

Vývoj na trhu práce se dále zlepšuje, když míra nezaměstnanosti je již opět pod 3 %. Vzhledem k rostoucí poptávce firem po nových pracovnících bude docházet k dalšímu (byť již jen mírnému) poklesu míry nezaměstnanosti, a především pak v následujících dvou letech významně zrychlí růst mezd.

Inflace v srpnu překročila 4 % a pro další měsíce se může vyhoupnout až k 4,5-5 %. Hlavními proinflačními vlivy zůstávají silný trh práce a vysoká poptávka domácností. Vedle toho působí proinflačně i ceny energií, některých potravin, ropy, služeb a dále pak problémy s chybějícím materiálem či některými díly. A k inflaci přispívá i uvolněná fiskální a měnová politika.

ČNB může letos postupně zvýšit sazby až na 1,5 %, když velmi rychlé zvyšování sazeb je motivováno aktuálně velmi vysokou inflací a příznivým ekonomickým a pandemickým vývojem. Sazby by měly růst i v příštích dvou letech, kdy by se hlavní sazba mohla dostat na 2,25 %.
Kurz koruny k euru již obsahuje tržní očekávání na rychlé zvyšování sazeb a pro letošní rok tak již nečekáme příliš velké posílení koruny. Koruna je ale stále negativně ovlivněna probíhající pandemií, a proto při zlepšení pandemického vývoje by kurz mohl v závěru roku posílit. Koruna bude posilovat i v následujících dvou letech, když vedle růstu sazeb k tomu bude přispívat i obnovení reálné konvergence české ekonomiky a lepší sentiment na trzích.

PDF Download Download PDF (1.5MB)

General information

AuthorCeska Sporitelna Research
Date2021/09/16
Languagecs
Product nameEkonomický čtvrtletník
Topic in focusFX, Macro/ Fixed income
Economy in focusCzech Republic
Currency in focusCzech Koruna
Sector in focus-
Download



Decline
Accept

We use cookies and web analysis software to give you the best possible experience on our website. If you consent, these tools will be used. For more details please read our Data protection policy.

INFORMATION FOR CORPORATE AND INSTITUTIONAL CLIENTS

Any information, material and services regarding financial instruments and securities provided by Erste Group Bank AG or any of its affiliates (collectively “Erste Group“) on this and any linked website hereafter (jointly the “Websites”) shall be exclusively to investors who are not subject to any legal sale or purchase restrictions (the “Interested Party“).

The publication and distribution of information as well as offering and selling of products and services described on the Websites is prohibited by law in some jurisdictions. For this reason, persons in countries in which the publication as well as the offering and selling of products and services described on the Websites are not permitted by law, must not enter the Websites and/or acquire the products displayed on the Websites.

Neither Erste Group nor any third party shall offer access to the Websites or offer the products to especially, but not limited to citizen/residents of the United States and “U.S. person” (as defined in Regulation S under the US Securities Act 1933 as amended), citizen/resident of Australia, Canada, Great Britain and Japan. For this reason, the distribution or redistribution of the information, materials and products into United States, Australia, Canada, Great Britain and Japan or into any other jurisdiction where it is not permitted under the applicable law, as well as to the citizens/residents of these countries shall be prohibited.

The securities displayed on the Websites have not been and will not be registered under the US Securities Act of 1933 and trading in the securities has not been approved for purposes of the US Commodities Exchange Act of 1936. For this reason the securities may, inter alia, not be offered, sold or delivered within the United States or, for the account and benefit of U.S. persons.

The Interested Party is solely responsible to examine, whether he may enter the Websites under the law applicable to it. Erste Group shall not be responsible for the distribution of content of any of the Websites to individuals or entities which provide false information about their right to enter the Websites. For this reason Erste Group shall not be liable for any legal claims or damages which may result from the unauthorized entering or reading of the Websites.

By agreeing to this hereto, the Interested Party confirms that
(i) It has read, understood and accepted this Information and the Disclaimer;
(ii) It informed itself about any possible legal restriction and warrants that it is not restricted or prohibited to enter the Websites according to any law applicable; and
(iii) It does not make available the contents of the Websites to any person who is not qualified by law to enter the Websites.
(iV) It is no consumer.