Detail analýzy

16.01.2023 / Erste Group Research

Global economy should find bottom in 2023
The global economy suffered in 2022 from war, inflation and an unexpectedly strict covid policy in China. Growth in the Eurozone therefore slowed significantly, particularly in the second half. The outlook for 2023 is subject to high uncertainty, though there are reasons for cautious optimism. China ended its zero-covid policy at the end of 2022, which should gradually brighten Asia's growth prospects. In addition, the energy crisis in Europe has eased for the time being, which has also improved the short-term growth prospects for the Eurozone. However, one major factor of uncertainty for the economy remains, the question of how the sustained higher level of interest rates will affect growth.

Following a phase of cooling, the Eurozone economy should initially stabilize in the first half of 2023. In the second half, we expect a gradual acceleration in growth. Assuming a gradual decline in inflation, the outlook for consumption and investment should begin to brighten. However, in view of the rapid rise in interest rates, the real estate sector represents a risk factor for the 2023 outlook, due to its dependence on favorable financing conditions.

In 2022, the Eurozone recorded a record inflation rate of 8.4%. Due to base effects, especially in food and energy prices, we expect inflation to fall in the course of 2023. On average, we forecast an inflation rate of 5.6% for 2023, and inflation should fall even more sharply to 2.3% in 2024. From today's perspective, the biggest uncertainty factor for this forecast is the development of core inflation. If it remains at a high level for longer, this could have a negative impact on the economy.

Despite this surprising flare-up in the US economy in 4Q22, our outlook for 2023 remains cautious. The negative factors for the US economy will predominantly persist and continue to have an impact. A cooling of the labor market is very likely. This should weigh more heavily than the decline in inflation that we expect. We therefore anticipate a weaker growth rate in consumption, while there should be no improvement in investment spending.

Stáhnout PDF (288kB)

Základní informace

Autor	Erste Group Research
Datum	16.01.2023
Jazyk
Název produktu	Economic Outlook Eurozone, USA
Hlavní téma	Makro/Úrokové sazby, Směnné kurzy/FX
Zaostřeno na ekonomiku	Eurozóna, Spojené Státy
Zaměřeno na měnu	Americký dolar, Euro
Zaměřeno na sektor	-
Stáhnout

Zaregistrujte se...

a objednejte si zdarma aktuální analýzy a prognózy!

Registrace

Přihlasit se k odběru této zprávy

Informace pro firmy a instituce

Veškeré informace, materiály a služby ohledně investičních nástrojů včetně cenných papírů, které Erste Group Bank AG nebo kterákoliv osoba tvořící s ní koncern (dále souhrnně jen “Erste Group“) na této webové stránce a na všech dalších stránkách k ní připojených (dále souhrnně jen “Webové stránky”) poskytuje, jsou určeny výhradně investorům nepodléhajícím žádným právním omezením prodeje či nákupu investičních nástrojů (“Zúčastněná strana“).

Zveřejňování a distribuce informací, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách,je v některých legislativách zákonem zakázáno. Z tohoto důvodu osoby v zemích, kde zveřejňování, nabízení a prodej produktů a služeb uvedených na Webových stránkách není zákonem dovoleno, nesmí na Webové stránky vstupovat a/nebo získávat produkty na nich zobrazených.

Ani Erste Group a ani žádná třetí strana nebude nabízet přístup na Webové stránky či nabízet produkty hlavně, ale nejen, občanům trvale bydlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”), jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 ve znění pozdějších předpisů, a občanům trvale bydlícím v Austrálii, Kanadě, Velké Británii a Japonsku. Z tohoto důvodu je zakázána distribuce nebo redistribuce informací, materiálů a produktů uvedených na Webových stránkách do Spojených států amerických, Austrálie, Kanady, Velké Británie a Japonska a nebo do kterékoliv jiné jurisdikce, kde to není podle platných vnitrostátních právních předpisů dovoleno, a rovněž občanům trvale bydlícím v těchto státech.

Cenné papíry uvedené na Webových stránkách nebyly a nebudou registrovány podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 a obchodování s cennými papíry nebylo schváleno pro účely zákona Spojených států amerických o komoditních burzách z roku 1936. Z tohoto důvodu cenné papíry nesmějí být, mimo jiné, nabízeny, prodávány či dodávány ve Spojených státech nebo na účet a ve prospěch osob splňujících statut „amerického subjektu“ (“U.S. person”).

Zúčastněná strana je výhradně odpovědná za přezkoumání, zda může vstoupit na Webové stránky v souladu s příslušnými právními předpisy. Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za distribuci obsahu žádné z Webových stránek fyzickým osobám nebo právnickým osobám, které poskytnou nepravdivé informace o svém právu vstoupit na Webové stránky. Z tohoto důvodu Erste Group ani žádný člen Erste Group nenese odpovědnost za žádné právní nároky či škody, které mohou vyplývat z neoprávněných vstupů či neoprávněného čtení Webových stránek.

Na základě svého souhlasu s obsahem tohoto dokumentu Zúčastněná strana potvrzuje, že

(i) přečetla, porozuměla a akceptovala tyto informace a důležitá upozornění;
(ii) informovala se o všech právních omezeních a zárukách, že jí není omezen či zakázán vstup na Webové stránky v souladu se všemi příslušnými právními předpisy; a
(iii) nezpřístupní obsah Webových stránek žádné osobě, která podle právních předpisů není oprávněna vstupovat na Webové stránky,
(iV) není spotřebitelem.